Le levier de production est la relation entre la structure des coûts de production et le montant du bénéfice avant intérêts et impôts. Ce mécanisme de gestion du résultat opérationnel est aussi appelé "levier d'exploitation". Le fonctionnement de ce mécanisme repose sur le fait que la présence de tout montant de types constants dans les coûts d'exploitation conduit au fait que lorsque le volume des ventes de produits change, le montant du bénéfice d'exploitation change toujours à un rythme encore plus élevé. En d'autres termes, les coûts d'exploitation fixes (coûts), du fait même de leur existence, entraînent une modification disproportionnée du montant du bénéfice d'exploitation de l'entreprise avec toute modification du volume des ventes de produits, quelle que soit la taille de l'entreprise. , les caractéristiques industrielles de ses activités d’exploitation et d’autres facteurs.

Cependant, le degré de sensibilité du bénéfice d'exploitation aux variations du volume des ventes de produits est ambigu dans les entreprises qui ont des ratios de coûts d'exploitation fixes et variables différents. Plus la part des coûts fixes dans les coûts totaux d'exploitation de l'entreprise est élevée, plus le montant du bénéfice d'exploitation évolue en fonction du taux de variation du volume des ventes de produits.

Le rapport entre les coûts d'exploitation fixes et variables d'une entreprise, c'est-à-dire le niveau de levier de production, est caractérisé par « ratio de levier opérationnel » qui est calculé à l'aide de la formule suivante :

Où:
Kol - ratio de levier opérationnel ;

Ipost - le montant des frais fixes d'exploitation ;

Io est le montant total des coûts de transaction.

Plus la valeur du ratio de levier opérationnel d'une entreprise est élevée, plus elle est capable d'accélérer le taux de croissance du bénéfice d'exploitation par rapport au taux de croissance des ventes de produits. Ceux. au même taux de croissance du volume des ventes de produits, une entreprise qui a un ratio de levier d'exploitation plus élevé, toutes choses étant égales par ailleurs, augmentera toujours le montant de son bénéfice d'exploitation dans une plus grande mesure par rapport à une entreprise avec une valeur inférieure de ce rapport.

Le rapport spécifique de l'augmentation du montant du bénéfice d'exploitation et du montant du volume des ventes, atteint à un certain ratio de levier opérationnel, est caractérisé par l'indicateur "effet de levier opérationnel". La formule fondamentale pour calculer cet indicateur est :

Eol - l'effet du levier opérationnel, obtenu à une valeur spécifique de son coefficient dans l'entreprise ;

ΔGOP - taux de croissance du résultat brut d'exploitation, en % ;

ΔOR - taux de croissance du volume des ventes de produits, en %.

L'effet du levier de production (levier d'exploitation) est une modification du chiffre d'affaires entraînant une modification du bénéfice.

Le taux de croissance en volume exprimé en % est déterminé par la formule :

I est la variation indiquant le taux de croissance, en % ;
P.1 – indicateur de volume obtenu au cours de la 1ère période, en roubles ;

P.2 – indicateur de volume obtenu en 2ème période, en roubles.

Levier financier.

Le levier financier est la relation entre la structure des sources de fonds et le montant du bénéfice net.

Levier financier caractérise l'utilisation des fonds empruntés par une entreprise, ce qui affecte l'évolution du ratio de rendement des capitaux propres. Le levier financier apparaît avec l'apparition de fonds empruntés à hauteur du capital utilisé par l'entreprise et permet à l'entreprise d'obtenir des bénéfices supplémentaires sur son propre capital.

Un indicateur reflétant le niveau de profit supplémentaire sur les capitaux propres pour différentes parts des fonds empruntés est appelé l'effet du levier financier (levier financier).

L'effet de levier financier est calculé selon la formule :

EFL - l'effet du levier financier, qui consiste en une augmentation du ratio de rendement des capitaux propres, % ;

C - taux de l'impôt sur le revenu, exprimé sous forme de fraction décimale ;

CVR - ratio de rendement brut des actifs (rapport entre le bénéfice brut et la valeur moyenne des actifs), % ;

PC - le montant moyen des intérêts sur un prêt payé par une entreprise pour l'utilisation du capital emprunté (prix du capital emprunté), %;

ZK - le montant du capital emprunté utilisé par l'entreprise ;

SK est le montant du capital propre de l'entreprise.

La formule comporte trois éléments.

1. Correcteur fiscal du levier financier (1 – C).

2. Différentiel de levier financier (KLR – PC).

3. Ratio de levier financier ou « effet de levier » du levier financier (LC/SC).

Utiliser l'effet de levier financier permet d'augmenter le niveau de rentabilité des fonds propres d'une entreprise. Lors du choix de la structure source la plus appropriée, il est nécessaire de prendre en compte l'ampleur des revenus et des bénéfices actuels lors de l'expansion des activités grâce à des investissements supplémentaires, les conditions du marché des capitaux, la dynamique des taux d'intérêt et d'autres facteurs.

La relation entre le profit et la valorisation des coûts des actifs ou des fonds engagés pour obtenir ce profit est caractérisée par l'indicateur "effet de levier"(bras de levier). Il s'agit d'un certain facteur, dont un petit changement peut entraîner une modification significative d'un certain nombre d'indicateurs de performance.

Levier de production (d’exploitation) se caractérise quantitativement par le rapport entre les dépenses fixes et variables dans leur montant total et la variabilité de l'indicateur « bénéfice avant impôts ». C'est cet indicateur de profit qui permet d'isoler et d'évaluer l'impact du levier opérationnel sur la performance financière de l'entreprise.

Le niveau de levier de production est calculé à l'aide de la formule :

où FC – coûts fixes en unités monétaires ;

VС – coûts variables totaux en unités monétaires.

z – coûts variables spécifiques par unité de production ;

Q – volume des ventes en termes physiques.

La notion de levier opérationnel est liée à l'effet du levier opérationnel. Cela est dû au fait que toute modification des revenus provenant de la vente de produits entraîne une variation plus importante du bénéfice, obtenue grâce à la stabilisation des coûts fixes pour l'ensemble du volume de production.

L'effet du levier de production est calculé à l'aide de la formule :

, Où

P.– le bénéfice de l'entreprise pour la période de référence ;

R.– le chiffre d’affaires de l’entreprise pour la période ;

R.- prix de vente par unité de production ;

Suite– le montant de la cotisation ;

Si la part des coûts fixes est élevée, l’entreprise dispose d’un niveau de levier opérationnel élevé. Pour une telle entreprise, même une légère modification des volumes de production peut entraîner une modification significative du bénéfice, puisque l'entreprise est de toute façon obligée de supporter des coûts fixes - que le produit soit fabriqué ou non. Ainsi, la variabilité du bénéfice avant intérêts et impôts due aux variations du levier d’exploitation quantifie le risque de production. Plus le niveau de levier opérationnel est élevé, plus le risque opérationnel de l'entreprise est élevé.

Cependant, on ne peut pas supposer qu'une part élevée des coûts fixes dans la structure des coûts d'une entreprise soit un facteur négatif. Une augmentation du levier de production peut indiquer une augmentation de la capacité de production de l'entreprise, un rééquipement technique, une productivité accrue du travail, ainsi que la mise en œuvre de développements en matière de recherche et développement. Tous ces facteurs, sans doute positifs, se manifestent par une augmentation des coûts fixes et conduisent à une augmentation de l'effet de levier de production.

Effet de levier de production se manifeste par le fait qu'à mesure que les revenus de l'entreprise augmentent, les bénéfices changent également, et plus le niveau de levier de production est élevé, plus cette influence est forte,

L'analyse des valeurs des dépenses fixes et variables d'une entreprise permet d'identifier le niveau de risque, étape nécessaire de la prise de décision en matière de planification et de gestion.

Ainsi, le niveau de levier de production développé dans une entreprise est une caractéristique de la capacité potentielle d'influencer le bénéfice avant intérêts et impôts en modifiant la structure des coûts et le volume de production.

Levier financier

Quantitativement, cette caractéristique est mesurée par le rapport entre la dette et les fonds propres ; le niveau de levier financier affecte directement le degré de risque financier de l'entreprise et le taux de rendement exigé par les actionnaires. Plus le montant des intérêts à payer, qui constituent d'ailleurs une dépense obligatoire constante, est élevé, plus le bénéfice net est faible. Ainsi, plus le niveau de levier financier est élevé, plus le risque financier de l’entreprise est élevé.

Le niveau de levier financier d'une entreprise est calculé à l'aide de la formule :

Où ZK- le capital emprunté ;

Sask.- équité.

Une entreprise qui dispose d’une part importante du capital emprunté est appelée une entreprise avec un niveau de levier financier élevé, ou une entreprise financièrement dépendante. ; une entreprise qui finance ses activités uniquement sur ses fonds propres est dite financièrement indépendante .

Les coûts du service du prêt sont constants, puisqu'ils sont obligatoires pour l'entreprise, quel que soit le niveau de production et de vente des produits. De toute évidence, si la situation du marché est infructueuse et que les revenus de l'entreprise s'avèrent faibles, alors une entreprise avec un niveau de levier financier plus élevé (et, par conséquent, avec des coûts financiers élevés) perdra sa stabilité financière beaucoup plus tôt et deviendra non rentable qu'une entreprise. qui préférait financer ses activités sur ses propres sources et maintenait ainsi un faible niveau de dépendance financière à l'égard des créanciers extérieurs. Par conséquent, un niveau élevé de levier financier reflète le risque élevé inhérent à une entreprise donnée.

Ainsi, le niveau de levier financier développé dans une entreprise est une caractéristique de la capacité potentielle à influencer le bénéfice net d'une organisation commerciale en modifiant le volume et la structure des passifs à long terme.

La notion de levier opérationnel est étroitement liée à la structure des coûts de l’entreprise. Le levier d'exploitation ou levier de production est un mécanisme de gestion des bénéfices d'une entreprise, basé sur l'amélioration du ratio des coûts fixes et variables. Avec son aide, vous pouvez planifier l'évolution des bénéfices de l'organisation en fonction de l'évolution du volume des ventes, ainsi que déterminer le seuil de rentabilité. Une condition nécessaire à l'utilisation du mécanisme de levier opérationnel est l'utilisation de la méthode marginale, basée sur la division des coûts en fixes et variables. Plus la part des coûts fixes dans le coût total de l'entreprise est faible, plus le bénéfice évolue en fonction du taux de variation des revenus de l'entreprise. Comme nous le savons, il existe deux types de coûts dans une entreprise : variables et constantes . Leur structure dans son ensemble, et en particulier le niveau des coûts fixes dans le chiffre d'affaires total de l'entreprise ou dans le chiffre d'affaires par unité de production, peut influencer significativement l'évolution du profit ou des coûts. Cela est dû au fait que chaque unité de production supplémentaire apporte une rentabilité supplémentaire, qui sert à couvrir les coûts fixes, et en fonction du ratio de coûts fixes et variables dans la structure de coûts de l'entreprise, l'augmentation globale des revenus d'une unité supplémentaire de les biens peuvent se traduire par une variation importante et significative du profit. Une fois le seuil de rentabilité atteint, les bénéfices apparaissent et commencent à croître plus vite que les ventes. Le levier opérationnel est un outil permettant de déterminer et d’analyser cette relation. En d’autres termes, il s’agit d’établir l’impact du profit sur l’évolution du volume des ventes. L'essence de son action est qu'avec une augmentation des revenus, on observe un taux de croissance plus élevé du profit, mais ce taux de croissance plus élevé est limité par le rapport des coûts fixes et variables. Plus la part des coûts fixes est faible, plus cette limitation sera faible. Le levier de production (d'exploitation) est caractérisé quantitativement par le rapport entre les dépenses fixes et variables dans leur montant total et la valeur de l'indicateur « Bénéfice avant intérêts et impôts ». Connaissant le levier de production, vous pouvez prédire l'évolution du bénéfice lorsque les revenus changent. Il existe des leviers de prix et des leviers de prix naturels. Levier de commande des prix (de production) Le levier de commande des prix (Рз) est calculé par la formule : Рс = В/П où, В – chiffre d'affaires ; P – profit des ventes. Considérant que B = P + Zper + Zpost, la formule de calcul du levier d'exploitation prix peut s'écrire : Rts = (P + Zper + Zpost)/P = 1 + Zper/P + Zper/P où, Zper – coûts variables ; Frais de port – frais fixes. Levier d'exploitation naturel (de production) Le levier d'exploitation naturel (Рн) est calculé par la formule : Рн = (В-Зр)/П = (П + Зпс)/П = 1 + Зпс/П où, В – chiffre d'affaires ; P – bénéfice des ventes ; Zper – coûts variables ; Frais de port – frais fixes. Le levier opérationnel n’est pas mesuré en pourcentage car il s’agit du rapport entre la marge contributive et le bénéfice des ventes. Et comme le revenu marginal, outre le bénéfice des ventes, contient également le montant des coûts fixes, le levier d'exploitation est toujours supérieur à un. Le montant du levier d'exploitation peut être considéré comme un indicateur du risque non seulement de l'entreprise elle-même, mais également du type d'activité dans laquelle cette entreprise est engagée, puisque le ratio des dépenses fixes et variables dans la structure globale des coûts est le reflet non seulement des caractéristiques d'une entreprise donnée et de ses politiques comptables, mais également des caractéristiques sectorielles de ses activités. Cependant, il est impossible de considérer qu'une part élevée des dépenses fixes dans la structure des coûts d'une entreprise soit un facteur négatif, tout comme il est impossible d'absolutiser la valeur du revenu marginal. Une augmentation du levier de production peut indiquer une augmentation de la capacité de production de l'entreprise, un rééquipement technique et une augmentation de la productivité du travail. Le profit d’une entreprise ayant un niveau de levier de production plus élevé est plus sensible aux variations de ses revenus. Avec une forte baisse des ventes, une telle entreprise peut très vite « tomber » en dessous du seuil de rentabilité. En d’autres termes, une entreprise disposant d’un niveau de levier opérationnel plus élevé est plus risquée. Étant donné que le levier d'exploitation montre la variation du bénéfice d'exploitation en réponse à une modification du chiffre d'affaires de l'entreprise et que le levier financier caractérise la variation du bénéfice avant impôts après paiement des intérêts sur les prêts et emprunts en réponse à une modification du bénéfice d'exploitation, le levier total donne une idée de ​​de quel pourcentage le bénéfice avant impôts changera après le paiement des intérêts lorsque les revenus changeront de 1 %. Ainsi, un petit levier d’exploitation peut être augmenté en levant des capitaux d’emprunt. Au contraire, un levier opérationnel élevé peut être compensé par un faible levier financier. Avec l'aide de ces outils efficaces - levier opérationnel et financier - une entreprise peut atteindre le retour sur capital investi souhaité avec un niveau de risque contrôlé. En conclusion, nous énumérons les tâches qui sont résolues à l'aide du levier d'exploitation : 1. calcul du résultat financier pour l'organisation dans son ensemble, ainsi que par type de produit, travail ou service sur la base du « coût – volume – système de profit ; 2. déterminer le point critique de la production et l'utiliser pour prendre des décisions de gestion et fixer les prix du travail ; 3. prendre des décisions sur les commandes supplémentaires (répondre à la question : une commande supplémentaire entraînera-t-elle une augmentation des coûts fixes ?) ; 4. prendre la décision d'arrêter de produire des biens ou de fournir des services (si le prix tombe en dessous du niveau des coûts variables) ; 5. résoudre le problème de la maximisation des profits grâce à une réduction relative des coûts fixes ; 6. utilisation du seuil de rentabilité lors de l'élaboration de programmes de production, de la fixation des prix des biens, des travaux ou des services.

Levier de production montre combien de fois le taux de variation du bénéfice des ventes dépasse le taux de variation du chiffre d'affaires. Le sachant, vous pouvez prédire l’évolution des bénéfices lorsque les revenus changent.

Une modification des revenus peut être provoquée par une modification des prix, une modification du volume des ventes physiques ou une modification de ces deux facteurs.

Introduisons la notation suivante :

Levier d'exploitation des prix calculé par la formule :

Rts = V/P Considérant que V = P + Zper + Zpost, on peut écrire :

Rts = (P+Zper+Zpost)/P=1 + Zper/P + Zper/P

Levier opérationnel naturel calculé par la formule :

Rn = (V-Zper)/P Considérant que V = P + Zper + Zpost, on peut écrire :

Рн = (P + Zpost)/P = 1 + Zpost/P

Niveau de levier de production calculé comme suit :

L pr = poteau Z / voie Z.

Avec cet indicateur, lors de l'analyse des activités financières et économiques d'une entreprise, l'ampleur de l'effet du levier de production est utilisée :

E L = MD / P = poteau Z + P / P = poteau Z / P + 1,

Où MD est le revenu marginal ;

P-bénéfice ;

Zpost – frais fixes ;

E L – effet du levier de production.

Le levier de production est un indicateur qui aide les gestionnaires à choisir la stratégie d'entreprise optimale pour gérer les coûts et les bénéfices. Le montant du levier de production peut changer sous l'influence de :

Prix ​​et volumes de ventes ;

Coûts variables et fixes ;

Combinaisons de l’un des facteurs ci-dessus.

Il convient de noter que dans des situations spécifiques, la manifestation du mécanisme de levier industriel présente un certain nombre de caractéristiques qui doivent être prises en compte lors de son utilisation. Ces fonctionnalités sont les suivantes.

1. L'impact positif du levier de production ne commence à apparaître qu'une fois que l'entreprise a dépassé le seuil de rentabilité de ses activités.

2. À mesure que le volume des ventes continue d’augmenter et de s’éloigner du seuil de rentabilité, l’effet du levier de production commence à diminuer. Chaque augmentation ultérieure en pourcentage du volume des ventes entraînera un taux d'augmentation toujours croissant du montant des bénéfices.

3. Le mécanisme de levier de production a également la direction opposée : avec toute diminution du volume des ventes, la marge bénéficiaire de l'entreprise diminuera encore plus.

4. Il existe une relation inverse entre le levier de production et le profit de l’entreprise. Plus le profit de l’entreprise est élevé, plus l’effet de levier de production est faible et vice versa. Cela nous permet de conclure que le levier de production est un outil qui égalise le rapport entre le niveau de rentabilité et le niveau de risque dans le processus de réalisation des activités de production.

5. L’effet du levier de production n’apparaît que sur une courte période. Ceci est dû au fait que les coûts fixes de l’entreprise ne restent inchangés que pendant une courte période. Dès qu'une nouvelle augmentation du montant des coûts fixes se produit dans le cadre de l'augmentation du volume des ventes, l'entreprise doit dépasser le nouveau seuil de rentabilité ou y adapter ses activités de production. En d’autres termes, après un tel bond, l’effet du levier de production se manifeste d’une manière nouvelle dans les nouvelles conditions économiques.

Comprendre le mécanisme de manifestation du levier de production nous permet de gérer de manière ciblée le ratio des coûts fixes et variables afin d'augmenter l'efficacité de la production et des activités économiques dans diverses tendances des conditions du marché des matières premières et du stade du cycle de vie de l'entreprise.

Le concept de « levier » vient de l'anglais « levier - l'action de levier », et désigne le rapport d'une valeur à une autre, avec un léger changement dans lequel les indicateurs qui lui sont associés changent considérablement.

Les types d’effet de levier les plus courants sont :

• Levier de production (opérationnel).
• Levier financier.

Toutes les entreprises utilisent le levier financier à un degré ou à un autre. Toute la question est de savoir quel est le rapport raisonnable entre capitaux propres et capitaux empruntés.

Ratio de levier financier(effet de levier) est défini comme le ratio de la dette sur les capitaux propres. Il est plus correct de le calculer sur la base de la valorisation marchande des actifs.

L'effet de levier financier est également calculé :

FEM = (1 - Kn)*(ROA - Tsk) * ZK/SK.

• où ROA est le rendement du capital total avant impôts (le rapport entre le bénéfice brut et la valeur moyenne des actifs), % ;
• SK - montant annuel moyen des capitaux propres ;
• Кн - coefficient d'imposition, sous forme de fraction décimale ;
• Tsk - prix moyen pondéré du capital emprunté, % ;
• ZK - montant annuel moyen du capital emprunté.

La formule de calcul de l'effet de levier financier contient trois facteurs :

(1 - Kn) - ne dépend pas de l'entreprise.

(ROA - Tsk) - la différence entre le rendement des actifs et le taux d'intérêt du prêt. C'est ce qu'on appelle le différentiel (D).

(ZK/SC) - levier financier (LF).

Vous pouvez écrire la formule de l’effet de levier financier en bref :

FEM = (1 - Kn) ? D? FR.

L'effet du levier financier montre de quel pourcentage le rendement des capitaux propres augmente en raison de l'attrait des fonds empruntés. L'effet de levier financier se produit en raison de la différence entre le rendement des actifs et le coût des fonds empruntés. La valeur EGF recommandée est de 0,33 à 0,5.

L’effet de levier financier qui en résulte est que le recours à la dette, toutes choses égales par ailleurs, conduit au fait que la croissance des bénéfices des entreprises avant intérêts et impôts entraîne une augmentation plus forte du bénéfice par action.

L'effet du levier financier est également calculé en tenant compte des effets de l'inflation (les dettes et leurs intérêts ne sont pas indexés). À mesure que le taux d'inflation augmente, les frais d'utilisation des fonds empruntés diminuent (les taux d'intérêt sont fixes) et le résultat de leur utilisation est plus élevé. Cependant, si les taux d’intérêt sont élevés ou si le rendement des actifs est faible, l’effet de levier financier commence à jouer en défaveur des propriétaires.

L'effet de levier est une activité très risquée pour les entreprises dont les activités sont de nature cyclique. En conséquence, plusieurs années consécutives de faibles ventes peuvent pousser des entreprises fortement endettées à la faillite.

Pour une analyse plus détaillée des changements dans la valeur du ratio de levier financier et des facteurs qui l'ont influencé, utilisez la méthodologie du ratio de levier financier à 5 facteurs.

Ainsi, le levier financier reflète le degré de dépendance de l'entreprise à l'égard des créanciers, c'est-à-dire l'ampleur du risque de perte de solvabilité. De plus, l'entreprise a la possibilité de bénéficier d'un « bouclier fiscal » puisque, contrairement aux dividendes sur actions, le montant des intérêts de l'emprunt est déduit du bénéfice total imposable.

Levier opérationnel (levier opérationnel) montre combien de fois le taux de variation du bénéfice des ventes dépasse le taux de variation du chiffre d'affaires. Connaissant le levier d'exploitation, vous pouvez prédire l'évolution du bénéfice lorsque les revenus changent.

Il s'agit du ratio entre les dépenses fixes et variables d'une entreprise et de l'effet de ce ratio sur le bénéfice avant intérêts et impôts (bénéfice d'exploitation). Le levier d'exploitation montre de quel pourcentage le bénéfice changera si les revenus changent de 1 %.

Le levier d'exploitation prix est calculé à l'aide de la formule :

Rts = (P + Zper + Zpost)/P =1 + Zper/P + Zper/P

où : B - chiffre d'affaires.

P - profit des ventes.

Zper - coûts variables.

Frais de port - frais fixes.

Рс - levier d'exploitation des prix.

Le pH est un levier de fonctionnement naturel.

Le levier d'exploitation naturel est calculé selon la formule :

Rn = (V-Zper)/P

En considérant que B = P + Zper + Zpost, on peut écrire :

Рн = (P + Zpost)/P = 1 + Zpost/P

Le levier d'exploitation est utilisé par les gestionnaires pour équilibrer différents types de coûts et augmenter les revenus en conséquence. Le levier d'exploitation permet d'augmenter les profits lorsque le ratio des coûts variables et fixes change.

La position selon laquelle les coûts fixes restent inchangés lorsque le volume de production change et les coûts variables augmentent de manière linéaire permet de simplifier considérablement l'analyse du levier d'exploitation. Mais on sait que les dépendances réelles sont plus complexes.

Avec une augmentation du volume de production, les coûts variables par unité de production peuvent soit diminuer (utilisation de procédés technologiques avancés, améliorer l'organisation de la production et du travail), soit augmenter (augmentation des pertes dues à des défauts, diminution de la productivité du travail, etc.) . Les taux de croissance des revenus ralentissent en raison de la baisse des prix des produits à mesure que le marché devient saturé.

Le levier financier et le levier opérationnel sont des méthodes similaires. Comme pour le levier d'exploitation, le levier financier augmente les coûts fixes sous la forme de paiements d'intérêts élevés sur les prêts, mais comme les prêteurs ne participent pas à la répartition des revenus de l'entreprise, les coûts variables sont réduits. En conséquence, un levier financier accru a également un double effet : un résultat d’exploitation plus important est nécessaire pour couvrir les coûts financiers fixes, mais une fois le recouvrement des coûts atteint, les bénéfices commencent à croître plus rapidement avec chaque unité supplémentaire de résultat d’exploitation.

L’influence combinée du levier opérationnel et financier est connue sous le nom de levier commun et est leur produit :

Effet de levier total = OL x FL

Cet indicateur donne une idée de la manière dont l'évolution des ventes affectera l'évolution du bénéfice net et du bénéfice par action de l'entreprise. En d'autres termes, cela vous permettra de déterminer de quel pourcentage le bénéfice net changera si le volume des ventes change de 1 %.

Par conséquent, les risques de production et financiers se multiplient et constituent le risque total de l'entreprise.

Ainsi, les leviers financiers et opérationnels, tous deux potentiellement efficaces, peuvent s’avérer très dangereux en raison des risques qu’ils comportent. L’astuce, ou plutôt une bonne gestion financière, est d’équilibrer ces deux éléments.

Cordialement, Jeune Analyste