Важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные средства. Они включают запасы, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторскую задолженность. Они вместе с основными средствами участвуют в создании продукта труда. Благодаря оборотным активам предприятия обеспечивается бесперебойный процесс производства.

Оборотные средства предприятия призваны обеспечивать непрерывное их движение на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы удовлетворять потребности производства в денежных и материальных ресурсах, обеспечить своевременность и полноту расчетов. Недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность, прерывает производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможности платить по своим обязательствам и к банкротству.

Наличие у предприятия достаточных оборотных средств оптимальной структуры, а также высокая эффективность их использования – необходимые предпосылки для его успешной деятельности в современных условиях. Развитие рыночных отношений определяет новые условия организации оборотных средств предприятия. Инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают хозяйственников изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, повышать эффективность их использования.

Предприятие в случае эффективного управления оборотными средствами может добиться рационального экономического положения, сбалансированного по ликвидности и доходности.

Вот почему тема исследования представляется весьма актуальной.

Одним из условий непрерывности производства является постоянное возобновление его материальной основы – средств производства. В свою очередь, это предопределяет непрерывность движения самих средств производства, происходящего в виде их кругооборота. Кругооборот фондов предприятий может совершаться только при наличии определенной авансируемой стоимости в денежной форме. Вступая в кругооборот, она уже не покидает его, последовательно меняя свои функциональные формы. Указанная стоимость в денежной форме представляет собой оборотные средства предприятия .

Оборотные средства выступают прежде всего как стоимостная категория. Они в буквальном смысле не являются материальными ценностями, так как из них нельзя производить готовую продукцию. Являясь же стоимостью в денежной форме, оборотные средства уже в процессе кругооборота принимают форму производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции. Оборотные средства не расходуются, не затрачиваются, не потребляются, а авансируются, возвращаясь после окончания одного кругооборота и вступая в следующий.

В экономической литературе чаще всего встречается следующее определение рассматриваемой экономической категории. Оборотные средства - это денежные средства, авансированные в оборотные производст­венные фонды и фонды обращения . Понятие оборотных средств определяется их экономической сущностью, необходимостью обес­печения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения.

К оборотным производственным фондам промышленных пред­приятий относится часть средств производства (производственных фондов), вещественные элементы которых в процессе труда, в от­личие от основных производственных фондов, расходуются в каждом производственном цикле, и их стоимость переносится на продукт труда целиком и сразу. Вещественные элементы оборотных фондов в процессе труда претерпевают изменения своей натуральной формы и физико-химических средств. Они теряют свою потребительную стои­мость по мере их производственного потребления. Новая потребитель­ная стоимость возникает в виде выработанной из них продукции. Оборотные производственные фонды предприятия состоят из трех частей:

Производственные запасы;

Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления;

Расходы будущих периодов.

Производственные запасы - это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс; состоят они из сырья, основ­ных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, покупных по­луфабрикатов и комплектующих изделий, тары и тарных материалов, запасных частей для текущего ремонта основных фондов.

Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления - это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собст­венного изготовления, не законченные полностью производством в одних цехах предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия.

Расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и ос­воение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода (на­пример, затраты на конструирование и разработку технологии но­вых видов изделий, на перестановку оборудования и др.).

Оборотные производственные фонды в своем движении также свя­заны с фондами обращения , обслуживающими сферу обращения. Они включают:

- готовую продукцию на складах,

- товары отгруженные и в пути,

- денежные средства (в расчетах с потребителями продукции и на текущем расчетном счете в банках),

- дебиторскую задолженность .

Оборотные средства предприятия выполняют две функции: производственную и расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь в оборотные производственные фонды, поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость на произведенный продукт. По завершении производства оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют расчетную функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную .

По мнению некоторых исследователей (Моляков Д.С., Богачева В.Д.), определение оборотных средств как авансированных денежных средств, направляемых на создание запасов оборотных производственных фондов и фондов обращения, не раскрывает полного экономического содержания этой категории, поскольку оно не учитывает, что наряду с авансированием определенной суммы денежных затрат происходит объективный процесс авансирования в эти же запасы стоимости прибавочного продукта, создаваемого трудом в процессе производства. Поэтому у рентабельных предприятий, как правило, при завершении кругооборота фондов общая сумма авансированных оборотных средств возрастает на долю прибыли, остающуюся в распоряжении предприятия.

Таким образом, подчеркивая наиболее характерные черты оборотных средств, можно дать следующее их определение: оборотные средства – это стоимость, авансированная в виде собственных, заемных и привлеченных средств для формирования оборотных производственных фондов и фондов обращения с целью обеспечения непрерывности кругооборота в процессе расширенного воспроизводства .

В определении оборотных средств подчеркивается то, что они едины, независимо от источников формирования. Источники формирования оборотных средств неразличимы в процессе кругооборота капитала. Так, в ходе производства информация о том, за счет каких средств приобретали потребляемое сырье и материалы, никак не используется. Однако система формирования оборотных средств оказывает значительное влияние на скорость оборота и эффективность их использования. Избыток оборотных средств показывает, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств .

Вопрос об источниках формирования оборотных средств важен еще и потому что конъюнктура рынка постоянно меняется и потребности предприятия в оборотных средствах нестабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников практически невозможно. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем использования собственных.

Источниками формирования оборотных средств являются собственные, заемные и дополнительно привлеченные средства. Информация о размерах собственных источников средств представлена в основном в разделе III баланса «Капитал и резервы». Информация о заемных и привлеченных источниках средств представлена в разделе V пассива баланса, а также в разделе «Дебиторская и кредиторская задолженность» формы №5 Приложения к годовому балансу.

Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, так как предприятия, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.

Формирование собственных оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В дальнейшем минимальная потребность предприятия в собственных оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, резервного капитала, фонда накопления. Однако в силу ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержки в оплате счетов клиентов) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов, а также источников, приравненных к собственным средствам, так называемых устойчивых пассивов. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. К ним относятся минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (работы, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, преходящие остатки фонда потребления и др.

Для сокращения общей потребности хозяйства в оборотных средствах, а также стимулирования их эффективного использования целесообразно привлечение заемных средств. Заемные средства представляют собой в основном кредиты банка. Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение банковских кредитов – финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных запасов, временного роста дебиторской задолженности, налоговых платежей, других непредвиденных расходов. Краткосрочные ссуды могут предоставляться: правительственными учреждениями, финансовыми компаниями, коммерческими банками, факторинговыми компаниями.

Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других организаций, оформленные в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа. Отложенные налоговые обязательства (инвестиционный налоговый кредит) предоставляются предприятию органами государственной власти. Они представляют собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Инвестиционный взнос (вклад) работников – это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определенный процент.

Оптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования оборотных средств может быть определено с помощью специального показателя. Показатель финансового рычага исчисляется как соотношение заемных средств к собственным и устанавливает целесообразность использования банковского кредита. В отечественной практике оптимальным является значение показателя финансового рычага, не превышающее 1. При этом необходимо учитывать соотношение процентной ставки банковского кредита и рентабельности собственных оборотных средств. Привлечение соответствующей суммы кредита целесообразно в том случае, когда процентная ставка кредита меньше рентабельности собственных оборотных средств .

Кредиторская задолженность относится к внеплановым привлеченным источникам формирования оборотных средств. ЕЕ наличие означает участие в обороте предприятия средств других предприятий и организаций.

Потребности предприятия в оборотных средствах могут покрываться также за счет выпуска в обращение долговых ценных бумаг или облигаций. Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы). Правильное соотношение собственных, заемных и привлеченных источников образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

1.3 Эффективность использования оборотных средств

В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных средств. Проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятий требуют полной ответственности за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств – организации их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта.

Степень эффективности использования оборотных средств может быть оценена с помощью следующих показателей:

· Скорость оборачиваемости в днях и коэффициент оборачиваемости;

· Выпуск валовой или товарной продукции на каждый рубль вложенных оборотных средств (коэффициент загрузки);

· Рентабельность.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации . Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных показателей: длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за определенный период – год, полугодие, квартал (коэффициент оборачиваемости), суммой оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки).

Продолжительность одного оборота складывается из времени пребывания оборотного капитала в сфере производства и сфере обращения, начиная с момента приобретения производственных запасов и кончая поступлением выручки от реализации продукции.

Длительность одного оборота оборотных средств в днях (О) исчисляется по формуле:

Где С-остатки оборотных средств (средний или на определенную дату);

Т-объем товарной продукции;

Д-число дней в рассматриваемом периоде.

Чем меньше длительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем при прочих равных условиях, предприятию требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективней они используются. Таким образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале. Сокращение этого времени – важнейшее направление финансового управления, ведущее к повышению эффективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи .

Количество оборотов за определенный период, или коэффициент оборачиваемости оборотных средств (К о), исчисляется по формуле:

Данный коэффициент показывает величину реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. Оборотных средств. Увеличение этого коэффициента означает рост числа оборотов и ведет к тому, что:

· Растет выпуск продукции или объем реализации на каждый рубль оборотных средств;

· На тот же объем продукции требуется меньшая величина оборотных средств.

Коэффициент загрузки оборотных средств в обороте (К з), обратный коэффициенту оборачиваемости, определяется по формуле:

Данный коэффициент показывает величину оборотных средств, которая приходится на каждый рубль реализованной продукции.

Кроме указанных показателей также может быть использован показатель отдачи оборотных средств, который определяется отношением прибыли от реализации продукции предприятия к остаткам оборотных средств.

Показатели оборачиваемости оборотных средств могут исчисляться по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам.

Изменения оборачиваемости средств выявляется путем сопоставления фактических показателей с плановыми или с показателями предшествующего периода. В результате сравнения показатели оборачиваемости оборотных средств выявляется ее ускорение или замедление.

Обобщающим показателем эффективности использования финансовых ресурсов является рентабельность. Понятие рентабельности в широком смысле этого слова означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если доходы от реализации продукции покрывают издержки производства с условием, что образуется прибыль, достаточная для нормального функционирования предприятия.

Для анализа эффективности использования оборотных средств рассчитывается показатель рентабельности оборотного капитала, равный отношению прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, к средней величине оборотного капитала.. Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, так как именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии .

2. Анализ состояния и эффективности использования оборотных средств ОАО «Владикавказ-Газоаппарат»

ОАО «Владикавказ–Газоаппарат» - Открытое Акционерное Общество – является дочерним предприятием ОАО «Газмаш», которое входит в состав ОАО «Газпром».

Основную долю в общем объеме сбыта составляет реализация бытовых газовых и электрических плит различных модификаций.

В первом квартале 2007 года доля объёма реализации бытовых газовых плит в общем объёме реализации составила 84,6%, электрических бытовых плит-15,4%.

Рынки сбыта этой продукции предприятия: российский национальный рынок и рынок СНГ. ОАО «Владикавказ–Газоаппарат» имеет выгодное месторасположение – в черте города с подъездными путями: автомобильным и железнодорожным, с удобными платформами под погрузку готовой продукции непосредственно в железнодорожные вагоны.
Завод имеет также развитую инфраструктуру, в т.ч. собственную котельную, подстанцию, очистные сооружения.

Проанализируем структуру активов предприятия в их динамике за 2005-2007 годы (табл. 2). Структурному анализу предшествует общая оценка динамики активов предприятия, получаемая путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов. Сопоставление темпов прироста оформим в виде таблицы 1.

Таблица 1. Сравнение динамики активов и финансовых результатов за 2005-2007 годы

(в тыс. руб.)

Как видно из таблицы, в период с 2005 по 2006 годы темпы прироста прибыли (78,5%) больше темпов прироста активов(27,6%), а темпы прироста выручки – меньше(16,7%). Это свидетельствует о том, что повышение эффективности использования активов происходило только за счет роста цен на продукцию.

В 2006-2007 годах темпы прироста прибыли равны (5,5%), а темпы прироста выручки (1,8%) меньше темпов прироста активов. К тому же имеет место постепенное снижение темпов прироста всех показателей. Это говорит о снижении эффективности деятельности предприятия за анализируемый период.

Наиболее общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов , который рассчитывается как отношение мобильных и иммобилизованных средств. За анализируемый период данный показатель существенно изменился, с 2005 по 2006г. он вырос на 0,5 пункта и составил 1,8. Это свидетельствует о росте доли мобильных активов в общей стоимости имущества предприятия. В 2007г значение показателя снизилось до 1,7, что также превышает значение соответствующего коэффициента в 2005г.

Таблица 2. Анализ структуры и динамики имущества предприятия за 2005-2007 годы

(в тыс. руб.)

Показатели

Абсолютные величины

Удельные веса,%

Изменения

В абсолютных величинах

В удельных весах

В % к общей величине изменений

1. Внеоборотные активы

2. Оборотные активы

Итого активов

Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов

Как видно из таблицы 2, общая стоимость имущества предприятия за отчетный период выросла до 73965 тыс. руб. в 2007г., тогда как в 2005г. составляла 58596 тыс. руб. Это произошло за счет роста оборотных средств. Стоимость мобильных активов в 2006 году составила 48288 тыс. руб., что на 16972 тыс. руб. (или на 46,4%) больше, чем в 2005г. В 2007 году стоимость оборотных средств уменьшилась до 46263 тыс. руб., тем не менее, превысила значение соответствующего показателя в 2005г. на 13287 тыс. руб.

Оборотные средства занимают наибольший удельный вес в общей величине активов предприятия, и с 2005 г. по 2006 г. их доля выросла на 7,6% (с 56,3 до 63,9%). Снизившись в 2007г. на 1,4%, они превысили соответствующую долю в 2005 г. на 6,2%.

Рост мобильных средств за 2005-2007 годы составил 90,2%и 126,3% в общей величине изменений, что свидетельствует о том, что вновь привлеченные финансовые ресурсы были вложены в основном в наиболее ликвидные активы, что повышает финансовую устойчивость предприятия.

Внеоборотные активы в абсолютной величине возросли за анализируемый период, но их доля в общей стоимости имущества снизилась (с 43,7% в 2005г. до 36,1% в 2006г.). В 2007 г. их удельный вес возрос до 37,5%, что, тем не менее, меньше, чем на начало анализируемого периода.

Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении производства необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия. Для анализа источников формирования оборотных средств ОАО «Владикавказ-Газоаппарат» воспользуемся данными таблицы 3.

Величина собственных средств за 2005-2006 г. сократилась 25656 тыс. руб. (48,3%) до 25288 тыс. руб. (33,4%). В 2007г. их величина возросла на 118 тыс. руб. (1,1%), но была меньше, чем на начало отчетного периода.

Уставный капитал и добавочный капитал за 2005-2007 годы не претерпевают изменений, в то время, как нераспределенная прибыль снизилась. В 2006г. она составила 20 тыс. руб. по сравнению с 448 тыс. руб. в 2005г. В 2007г она возросла на 98 тыс. руб., но ее значение было гораздо меньше, чем на начало анализируемого периода.

В краткосрочных обязательствах, составляющих 100% заемных средств преобладает кредиторская задолженность. Она составляет почти половину всех источников средств предприятия и по ней наблюдается значительный рост (с 28163 тыс. руб. в 2005г. до 37538 тыс. руб. в2006г. и в 2007г.

Таблица 3. Динамика состава и структуры источников формирования имущества предприятия за 2005-2007г.

Показатели				Удельные веса, %			Изменения
									в % к общей величине изменений
1. Источники
1.1. Собственные средства
в т.ч. Уставный капитал
Добавочный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
1.2. Заемные средства
в т.ч. Долгосрочные обязательства
в т.ч. Краткосрочные обязательства
из них Кредиторская задолженность
в т.ч. Поставщики и подрядчики
Задолженность перед персоналом
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами
Задолженность по налогам и сборам
Прочие кредиторы
Задолженность перед участниками по выплате доходов
Доходы будущих периодов
Резервы предстоящих расходов
2. Наличие собственных оборотных средств
3. Соотношение заемных и собственных источников

составила 35755г.). В структуре кредиторской задолженности наибольший удельный вес имеет задолженность перед поставщиками и подрядчиками. Их доля в общей величине источников в 2005-2006г. возросла на 6,4%, они составили 26835 тыс. руб. После снижения в 2007году на 5% их величина составила 22525 тыс. руб., что превышает их значение в 2005 г.(17065тыс. руб.) на 5460 тыс. руб. (или на 1,3%).

Показатель наличия собственных оборотных средств характеризует долю собственного капитала, направленного на финансирование оборотных средств. Наличие собственного оборотного капитала – один из важнейших показателей финансовой устойчивости предприятия. Отсутствие собственного оборотного капитала свидетельствует о том, что все оборотные средства организации и, возможно, часть внеоборотных активов (при отрицательном значении собственных оборотных средств) сформированы за счет заемных источников .

Как видно из таблицы, за анализируемый период показатель наличия собственных оборотных средств имеет устойчивую тенденцию к снижению и

в 2006, 2007 годах имеет отрицательное значение, что оценивается отрицательно. Это свидетельствует о финансировании оборотных средств за счет заемного капитала.

Соотношение заемных и собственных средств высокое и имеет место его увеличение (1,3; 2 и 1,9 в 2005, 2006 и 2007г. соответственно), что свидетельствует о тенденции к снижению финансовой устойчивости предприятия.

Основные направления использования оборотных средств предприятия проанализируем при помощи таблицы 4.

Из таблицы видно, что значительное увеличение оборотных активов произошло за счет роста краткосрочной дебиторской задолженности на 3,2% в 2007году по сравнению с 2006 годом и на 4,8% в 2006 по сравнению с 2005. Это оценивается отрицательно, так как значительная часть средств замораживается в дебиторской задолженности.

Денежные средства с 2005 по 2006г. возросли более чем в 2 раза и составляли 605 тыс. руб., что при значительных темпах прироста финансовых результатов (см. табл. 1) оценивается положительно. В 2007 году их величина снизилась до 469 тыс. руб., но, тем не менее, превышала величину денежных средств в 2005г. (291 тыс. руб.). Темпы прироста выручки и прибыли за этот период также заметно снизились. Такое изменение оценим отрицательно.

Таблица 4. Структура и динамика оборотных средств за 2005-2007 годы

(тыс. руб.)

Показатели

Абсолютные величины

Удельные веса,%

Изменения

В абсолютных величинах

В удельных весах

В % к общей величине изменений

Запасы и затраты

Долгосрочная дебиторская задолженность

Краткосрочная дебиторская задолженность

Краткосрочные финансовые вложения

Денежные средства

Итого оборотных активов

Особенное влияние на оборотные фонды в анализируемый период оказали запасы. Запасы и затраты занимают наибольший удельный вес в структуре оборотных средств (68,3; 61,8 и 58,3% в 2005, 2006 и 2007гг. соответственно). Темпы прироста запасов за 2005-2006 годы (32,5%) выше темпов прироста выручки (16,7%), это значит, что прирост прибыли (78,5%) произошел не за счет повышения деловой активности, имеет место увеличение периода оборота средств. Такое изменение оценим отрицательно.

За 2006-2007 годы темп прироста оборотных активов отрицательный (-9,6%), что при снижении темпов прироста финансовых результатов свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия.

Таким образом, при высокой доле запасов и затрат в общей стоимости оборотных активов и низком удельном весе денежных средств можно говорить о неоптимальной структуре оборотных средств.

2.3 Анализ эффективности использования оборотных средств ОАО «Владикавказ-Газоаппарат»

Для анализа эффективности использования оборотных средств исследуемого предприятия воспользуемся обобщенной таблицей 5.

Таблица 5. Динамика оборачиваемости оборотных средств ОАО

«Владикавказ-Газоаппарат» за 2005-2007гг

Коэффициент оборачиваемости определяется делением объема реализации продукции в оптовых ценах на средний остаток оборотных средств на предприятии:

Ко = 5 (оборотов), (137612 / 27445,5),

Ко = 3,9 (оборота), (160599 / 40632),

Ко = 2,2 (оборота), (163464 / 74766,5).

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств за 2005-2007гг. снизился с 5 до 2,2 оборотов в год. Если такая тенденция сохранится и в будущем, то финансовое состояние организации может ухудшиться.

Такую тенденцию мы оценим отрицательно. Предприятию необходимо предпринимать меры по ускорению оборачиваемости оборотных средств.

Одной из мер по ускорению оборачиваемости оборотных средств на предприятии может служить уменьшение дебиторской задолженности.

Коэффициент загрузки оборотных средств – показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1 руб. реализованной продукции:

Кз = 0,2, (27445,5 /137612),

Кз = 0,3, (40632 /160599).

Кз = 0,5, (74766,5/163464).

За отчетный период коэффициент загрузки вырос с 0,2 до 0,5. Таким образом динамика данного показателя свидетельствует, что сумма оборотных средств затраченных на 1 руб. реализованной продукции выросла, что можно оценить отрицательно.

Длительность одного оборота в днях находится делением количества дней в периоде на коэффициент оборачиваемости.

Т = 72 (дней), (360 /5),

Т = 92,3 (дней), (360 / 3,9),

Т = 163,6 (дней), (360 / 2,2).

Длительность оборота оборотных средств в 2005-2007г. Увеличилась с 72 до 163,6 дней. Такой существенный рост в показателя мы оценим отрицательно, так как это свидетельствует о снижении эффективности использования оборотных средств.

Одним из важнейших показателей, отражающих конечные финансовые результаты деятельности предприятия является рентабельность . Для расчета рентабельности оборотных фондов воспользуемся данными таблицы 6.

Таблица 6. Рентабельность оборотных фондов

ОАО «Владикавказ-Газоаппарат» за 2005- 2007 гг.

Как видно из таблицы, у предприятия в 2006 году был убыток 456 тыс. руб., то есть производство было нерентабельным. В 2007 г. рентабельность оборотных средств составила 1,5%, это произошло за счет получения предприятием прибыли 1141 тыс. руб. Появление в 2007 году прибыли и рентабельности можно оценить положительно, но по сравнению с 2005 г. рентабельность очень низкая (в 2005 году 13%). Это обусловлено тем, что прибыль 2005 года превышает прибыль 2007 года более чем в 3 раза, а средний остаток оборотных средств увеличился на 47321 тыс. руб. Данный факт можно оценить крайне отрицательно. Предприятию нужно принимать экстренные меры по выходу из кризиса, т. к. такое положение может привести к полной остановке производства.

3. Оптимизация использования оборотных средств

В современных условиях рациональное и эффективное использование оборотных средств во многом предопределяет финансовое состояние предприятия и устойчивость его положения на финансовом рынке.

Эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов. В современных условиях огромное негативное влияние на эффективность использования оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают факторы кризисного состояния экономики:

· Снижение объемов производства и потребительского спроса;

· Высокие темпы инфляции;

· Разрыв хозяйственных связей;

· Нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины;

· Высокий уровень налогового бремени;

· Снижение доступа кредита вследствие высоких банковских процентов .

Все вышеперечисленные факторы влияют на использование оборотного капитала вне зависимости от интересов предприятия. Это внешние факторы, они определяют рамки, в которых предприятие может манипулировать внутренними факторами рационального движения оборотных средств.

Кризис сбыта произведенной продукции и неплатежи приводят к замедлению оборота оборотных средств. Следовательно, необходимо выпускать ту продукцию, которую можно достаточно быстро и легко продать, прекращая или значительно сокращая выпуск продукции, не пользующейся текущим спросом. В этом случае кроме ускорения оборачиваемости предотвращается рост дебиторской задолженности в активах предприятия.

При существующих темпах инфляции полученную предприятием прибыль целесообразно направлять прежде всего на пополнение оборотных средств. Темпы инфляционного обесценения оборотных средств приводят к занижению себестоимости и перетоку их в прибыль, где происходит распыление оборотных средств на налоги и непроизводственные расходы.

Значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств кроются непосредственно в самом предприятии. В сфере производства это относится прежде всего к запасам. Являясь одной из составных частей оборотных средств, они играют важную роль в обеспечении непрерывности производства. В то же время производственные запасы представляют ту часть средств производства, которая временно не участвует в производственном процессе.

Рациональная организация производственных запасов является важным условием повышения эффективности использования оборотных средств. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к:

· их рациональному использованию,

· ликвидации сверхнормативных запасов материалов,

· совершенствованию нормирования,

· улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта.

Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации производства, улучшения применяемых техники и технологии, совершенствования использования основных фондов, прежде всего их активной части, экономии по всем статьям оборотных средств .

Пребывание оборотных средств в сфере обращения не способствует созданию нового продукта. Излишнее отвлечение их в сферу обращения – отрицательное явление. Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных средств в эту сферу являются:

§ рациональная организация сбыта готовой продукции,

§ применение прогрессивных форм расчетов,

§ своевременное оформление документации и ускорение ее движения,

§ соблюдение договорной и платежной дисциплины,

§ оперативный контроль состояния дебиторской задолженности.

Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы и, таким образом, увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвободившиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия.

Немаловажное значение в оптимизации использования оборотных средств имеет экономия оборотных фондов, которая выражается в следующем:

o Снижение удельных расходов сырья, материалов, топлива обеспечивает производству большие экономические выгоды. Оно, прежде всего, дает возможность из данного количества материальных ресурсов выработать больше готовой продукции и поэтому выступает как одна из серьезных предпосылок увеличения масштабов производства.

o Стремление к экономии материальных ресурсов побуждает к внедрению новой техники и совершенствованию технологических процессов.

o Экономия в потреблении материальных ресурсов способствует улучшению использования производственных мощностей и повышению общественной производительности труда.

o Экономия материальных ресурсов в огромной мере способствует снижению себестоимости промышленной продукции.

o Существенно влияя на снижение себестоимости продукции, экономия материальных ресурсов оказывает положительное воздействие и на финансовое состояние предприятия.

В зависимости от характера мероприятий основные направления реализации резервов экономии ресурсов в промышленности и на производстве подразделяются на производственно-технические и организационно-экономические.

К производственно-техническим направлениям относятся мероприятия, связанные с качественной подготовкой сырья к его производственному потреблению, совершенствованием конструкции машин, оборудования и изделий, применением более экономичных видов сырья, топлива, внедрением новой техники и прогрессивной технологии, обеспечивающих максимально возможное уменьшение технологических отходов и потерь материальных ресурсов в процессе производства изделий с максимально возможным использованием вторичных материальных ресурсов.

К основным организационно-экономическим направлениям экономии материальных ресурсов относятся: комплексы мероприятий, связанных с повышением научного уровня нормирования и планирования материалоемкости промышленной продукции, разработкой и внедрением технически обоснованных норм и нормативов расхода материальных ресурсов; комплексы мероприятий, связанных с установлением прогрессивных пропорций, заключающихся в ускоренном развитии производства новых, более эффективных видов сырья и материалов.

Главное направление экономии материальных ресурсов на каждом конкретном предприятии – увеличение выхода конечной продукции из одного и того же количества сырья и материалов на рабочих местах - зависит от технического оснащения производства, уровня мастерства работников, уровня организации материально-технического обеспечения, количества норм расхода и запасов материальных ресурсов, обоснованности их уровня.

Немалое значение имеет сокращение потерь в производственном процессе, за счет которого можно достичь 15-20% всей экономии материальных ресурсов.

Заключение

Каждому предприятию для нормального функционирования необходимы оборотные средства, которые представляют собой авансированную в денежной форме стоимость для образования оборотных фондов и фондов обращения.

Для формирования оборотных средств предприятия используют собственные, заемные и привлеченные средства. С переходом на рыночную систему управления экономикой возросла роль кредита как источника образования оборотных средств. В условиях инфляции, нестабильности рыночной конъюнктуры, дефицита собственных средств современные предприятия используют кредитные ресурсы, чтобы избежать необходимости сокращения или приостановления производства, а также обеспечить финансовую устойчивость предприятия. К тому же опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем использования собственных.

В условиях формирования рыночных отношений возрастает значение проблемы эффективного использования оборотных средств. Эффективность использования оборотного капитала может быть оценена с помощью ряда показателей, важнейшими из которых являются коэффициент оборачиваемости и длительность оборота в днях, коэффициент загрузки, рентабельность оборотного капитала.

На эффективность использования оборотных средств влияет большое количество факторов, которые делятся на внешние (общеэкономическая ситуация, налоговое законодательство, условия получения кредитов и процентные ставки по ним) и внутренние. К последним относятся

внутренние резервы повышения эффективности использования оборотных средств, на которые предприятие может активно влиять. В их числе:

· Рациональная организация производственных запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование, использование прямых длительных связей);

· Сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве (преодоление негативной тенденции к снижению фондоотдачи, внедрение новейших технологий, особенно безотходных, обновление производственного аппарата, применение современных более дешевых конструкционных материалов);

· Эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, приближение потребителей продукции к ее изготовителям, систематический контроль за оборачиваемостью средств в расчетах, выполнение заказов по прямым связям).

Проведенный анализ состояния и эффективности использования оборотных средств ОАО «Владикавказ-Газоаппарат» позволяет сделать следующее заключение: структура оборотных средств предприятия неоптимальная, рентабельность низкая. Следовательно, есть объективная необходимость для разработки и реализации мероприятий по ускорению оборачиваемости оборотных средств ОАО «Владикавказ-Газоаппарат».

Для этого предприятию необходимо более эффективно использовать оборотные средства, рекомендуется снизить запасы материалов до оптимального уровня, увеличить ликвидность оборотных активов (снижением доли материалов и увеличением денежных средств) и не допускать роста и больших перепадов дебиторской задолженности и готовой продукции на складе, то есть пересмотреть маркетинговую политику по сбыту продукции.

Список использованной литературы:

1) Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2008.

2) Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. – М.: ЮНИТИ-Дана, 2001.

3) Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. – М.: Финансы и статистика, 2002.

4) Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2003.

5) Финансово-кредитный энциклопедический словарь. Под общей редакцией ​Грязновой А.Г. - М.: Финансы и статистика, 2002.

Миннибаева К.А., Остапенко В.В. «Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами: факторы изменения». // Финансовый менеджмент. – 2005.- №4. С 40.

При решении вопроса об условиях обеспечения предприятий необходимыми оборотными средствами учитываются особенности производственного цикла и реализации продукции, обусловливающие характер изменений потребности в средствах, а также удовлетворение этой потребности за счет двух источников: собственных оборотных средств и заемных средств, предоставляемых в форме краткосрочных банковских ссуд. Постоянная, неснижаемая часть оборотных средств состоит из собственных средств, а временно повышенные потребности в средствах покрываются за счет кредита.

Следует обратить внимательность на общие черты и особенности, присущие собственным оборотным средствам торговых предприятий, и заемным средствам, привлекаемым в виде банковских ссуд. Общим для собственных и заемных средств является то, что они составляют основу имущества фирмы. Собственные оборотные средства могут использоваться для многочисленных последовательно осуществляемых оборотов.

Заемные средства предоставляются предприятиям на определенный срок, после чего они подлежат возврату. Предоставление банковского кредита позволяет, в частности, гибко удовлетворять меняющиеся потребности в материальных средствах для образования товарных запасов, увязывать размер предоставляемых средств и текущую ситуацию, контролировать соблюдение плановых параметров деятельности торговых предприятий.

Кроме собственных средств и банковского кредита, предприятия имеют в обороте средства кредиторов и прочие (неизрасходованные суммы различных средств, прибыли и амортизации - до их перечисления по назначению и др.).

Все источники финансирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные. Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, так как предприятия, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.

Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В процессе работы источником пополнения оборотных средств является полученная прибыль, а также приравненные к собственным средствам так называемые устойчивые пассивы. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат

Источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др. Для сокращения общей потребности хозяйства в оборотных средствах, а также стимулирования их эффективного использования целесообразно привлечение заемных средств.

Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются:- кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; - временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; - осуществление расчетов и опосредование платежного оборота.

Вместе со становлением системы коммерческих банков, ростом объемов коммерческого кредита повысилась и доля кредитных ресурсов в структуре источников образования оборотных средств предприятий. Таким образом, с переходом на рыночную систему менеджмента экономикой роль кредита как источника оборотных средств по крайней мере не уменьшилась. Наряду с привычной необходимостью в покрытии сверхнормативной потребности в оборотных средствах предприятий появились новые факторы, обусловливающие усиление значения банковского кредита. Эти факторы связаны прежде всего с переходным этапом развития, переживаемым отечественной экономикой. Одним из них явилась инфляция. Воздействие инфляции на оборотные средства предприятия очень многогранно: оно оказывает непосредственное и косвенное влияние. Прямое влияние характеризуется обесценением оборотных средств за пора их оборота т.е. после завершения оборота предприятие фактически не получает авансированную сумму оборотных средств в составе выручки от реализации продукции.

Косвенное влияние выражается в замедлении оборота средств из-за кризиса неплатежей, во многом обусловленного инфляцией. К другим причинам возникновения кризиса неплатежей следует отнести снижение производительности труда; крайнюю неэффективность производства; неумение отдельные руководителей приспособиться к новым условиям; искать новые решения, менять товарный ассортимент, снижать материало- и энергоемкость производства, реализуя излишние и ненужные активы; наконец, несовершенство законодательства, позволяющего безнаказанно не платить по долгам. В целях борьбы с неплатежами и оказания финансовой поддержки значительные средства выделяются на пополнение оборотных средств предприятий. Однако не постоянно выделенные средства используются по назначению, что имеет также сильный инфляционный результат.

Указанные причины обусловливают, повышенную заинтересованность предприятий в заемных средствах как источнике пополнения замороженных в долгосрочной дебиторской задолженности оборотных средств. В данной ситуации возникает вопрос границ применения кредита в качестве источника оборотных средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия в целом и на состояние оборотных средств в частности. С одной стороны, без привлечения в оборот кредитных ресурсов в условиях дефицита собственных средств предприятию нужно сокращать или полностью приостанавливать производство, что грозит серьезными финансовыми затруднениями вплоть до банкротства. С прочей стороны - решение возникших проблем только с помощью кредитов вызывает повышение зависимости предприятия от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Это приводит к подъему нестабильности финансового состояния, теряются собственные оборотные средства, переходя в собственность банка, поскольку предприятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный капитал, заданную в виде банковского процента.

Кредиторская задолженность относится к внеплановым привлеченным источникам формирования оборотных средств. Ее наличие означает участие и в обороте предприятия средств других предприятий и организаций. Часть кредиторской задолженности закономерна, так как вытекает из действующего порядка расчетов. Наряду с этим кредиторская задолженность может появиться в результате нарушения платежной дисциплины. У предприятий может появиться кредиторская задолженность поставщикам за поступившие товары, подрядчикам за выполненные работы, налоговой инспекции по налогам и платежам, по отчислениям во внебюджетные фонды. Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.).

Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

собственный привлеченный оборотный производственный

КАРАГАНДИНСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ КАЗПОТРЕБСОЮЗА

ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ

КАФЕДРА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ И МЭ

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему «Формирование и использование оборотных средств на предприятии »

КАРАГАНДА 2011

ПЛАН

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………...…………...3

1. ФОРМИРОВАНИЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ НА ПРЕДПРИЯТИИ: СУЩНОСТЬ, ЗНАЧЕНИЕ И РОЛЬ В ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Оборотные средства: понятие, экономическая сущность, состав и структура……………………………………………………………………………..5

1.2 Классификация оборотных средств и их характеристика в процессе производства……………………………………………………………………..…12

1.3 Источники формирования оборотного капитала…………………………….18

2. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ НА ПРЕДПРИЯТИИ

2.1 Показатели эффективности использования…………………………………..21

2.2 Нормирование оборотных средств……………………………………………24

2.3 Пути повышения эффективности использования оборотных средств……...25

3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ НА ПРЕДПРИЯТИИ

3.1 Структура и основные источники финансирования оборотных средств…..27

3.2 Показатели эффективности использования оборотных средств………….…36

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………..40

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………………..43

Введение

Оборотные активы обеспечивают бесперебойный кругооборот средств предприятия. Структура оборотных средств имеет значительные колебания в отдельных отраслях промышленности. Она зависит от состава затрат на производство, типа производства (единичное, серийное, массовое), длительности производственного цикла, периодичности и регулярности поставок материальных ценностей, условий реализации продукции.

Эффективное использование оборотных средств зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивость финансового положения, перебои в производственном процессе и снижение объемов производства и прибыли. Завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты для расширения производства.

Таким образом, от использования оборотных активов зависят эффективность функционирования предприятия и его финансовая устойчивость. К сожалению, менеджеры многих казахстанских предприятий не уделяют должного внимания анализу состояния оборотных средств, обеспечению повышения их рентабельности и грамотному управлению ими в самом начале функционирования предприятия. Однако через некоторое время становится очевидным, что выходом из сложившейся ситуации является разработка политики управления оборотными активами.

Вопросу исследования оборотных активов посвящено большое количество литературы. Каждый автор предлагает свою методику: начиная от простого расчета основных показателей эффективности использования оборотных средств и заканчивая разработкой целой политики управления ими в разрезе основных их видов. Надо отметить, что разработка политики управления оборотными средствами в разрезе основных их видов необходима для крупных предприятий, имеющих широкую номенклатуру выпускаемой продукции, а, следовательно, большое количество запасов товарно-материальных ценностей и большое количество контрагентов. Однако некоторые элементы такой политики можно и нужно использовать и на средних и малых предприятиях.

Внедрение политики управления оборотными средствами позволяет повышать рентабельность оборотных активов, определять потребность в источниках их финансирования, улучшать показатели их оборачиваемости, а также показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия, снижать затраты, возникающие при обслуживании оборотных активов, увеличивать получаемую прибыль. Именно это и обуславливает высокую актуальность выбранной для исследования темы.

Целью курсовой работы является изучение оборотных средств предприятия и их совершенствование.

Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

1) рассмотреть особенности, состав и классификацию оборотных средств, показатели эффективности их использования;

2) изучить и проанализировать этапы построения политики управления оборотными средствами в целом и в разрезе их основных видов;

3) проанализировать преимущества и недостатки различных источников финансирования оборотных средств, а также механизмов их привлечения.

Предприятие, функционирующее на принципах самоокупаемости, обязано эффективного управлять собственными оборотными средствами для обеспечения рационального использования ресурсов предприятия в основной производственной деятельности, для оперативного определения ликвидности предприятия и своевременного погашения задолженностей.

Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов. Среди них можно выделить внешние факторы, оказывающие влияние независимо от интересов и деятельности предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять. К внешним факторам относятся: общая экономическая ситуация, особенности налогового законодательства, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Учитывая эти и другие факторы, предприятие может использовать внутренние резервы рационализации движения оборотных средств.

Повышение эффективности использования оборотных средств обеспечивается ускорением их оборачиваемости на всех стадиях кругооборота. Кроме того, значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств заложены непосредственно в самом предприятии.

1. Формирование оборотных средств на предприятии: сущность, значение и роль в финансово-хозяйственной деятельности предприятия

1.1 Оборотные средства: понятие, экономическая сущность, состав и структура

Оборотные средства являются важнейшим ресурсом в обеспечении текущего функционирования предприятия. В процессе производственно-хозяйственной деятельности предприятие нуждается в денежных средствах, необходимых для изготовления продукции, закупки материалов, выплаты заработной платы, а затем в средствах, которые требуются на её реализацию. Таким образом, оборотные средства – это совокупность материальных и денежных средств, необходимых для нормального функционирования производственного процесса реализации продукции. В финансовой деятельности предприятия оборотные средства играют исключительно важную роль, определяемую их прямым влиянием на такие результирующие показатели его финансово-хозяйственной деятельности, как платёжеспособность и финансовая устойчивость, объём дебиторской задолженности, показатели деловой активности и др.

Оборотные средства представляют собой предметы труда, используемые в течение года, вступающие в процесс производства постепенно и полностью входящих в состав производимой продукции или полностью уничтожающихся, теряющих свою материальную форму и вещественно перестающих существовать (например, топливо, смазочные материалы и тому подобное). Таким образом, оборотные средства переносят свою стоимость на создаваемый продукт в течение одного производственного цикла. После реализации продукции стоимость использованных предметов труда (оборотных средств) возмещается доходом предприятия, что создает возможность их возобновления.

Оборотные средства – это авансируемая в денежной форме стоимость, принимающая в процессе планомерного кругооборота средств форму оборотных фондов и фондов обращения, необходимая для поддержания непрерывности кругооборота и возвращающаяся в исходную форму после его завершения. Основными факторами, определяющими величину оборотных средств, занятых в производстве (оборотные производственные фонды), являются длительность производственного цикла изготовления продукции, уровень организации труда и развития техники и совершенство технологии. В свою очередь сумма средств обращения зависит в основном от условий реализации продукции, уровня организации системы снабжения и сбыта продукции. Совокупность денежных средств, авансированных в мобильные (находящиеся в постоянном движении) фонды, образует оборотные средства предприятия. Из приведенных положений можно сделать вывод, что оборотные средства используются для приобретения сырья, комплектующих изделий и всех других компонентов, необходимых для организации производства; оплаты ресурсов, потребляемых в процессе производства в виде электроэнергии, топлива и т.п.; выплаты заработной платы на момент создания предприятия; оплаты обязательных налогов и платежей.

Оборотные средства в денежной форме накапливаются на расчетном счете предприятия в виде денежной наличности. Эти суммы должны быть достаточными для оперативного использования на указанные цели. В этом и состоит задача по эффективному управлению финансами хозяйствующих субъектов. Величина оборотных средств предприятия должна быть, прежде всего, достаточной для обеспечения бесперебойности процессов кругооборота денежных, материальных средств и всей деятельности предприятия. Это требует наличия достаточных объемов оборотных средств на всех стадиях производства и реализации. Размер оборотных средств должен поддерживаться на минимально необходимом уровне, что вытекает из требований режима экономии. На практике необходимо балансировать и нельзя допускать нехватки оборотных средств и их излишков.

Оборотные средства в практике стран с рыночной экономикой часто называют оборотным капиталом. Эти понятия в большинстве литературы тождественны. Логичным представляется при рассмотрении оборотных средств и оборотного капитала учитывать способ их отражения в бухгалтерском балансе. В этом случае под оборотными средствами следует понимать актив баланса, раскрывающий предметный состав имущества предприятия, в частности, его оборотные или текущие активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства). А под оборотным капиталом – пассив баланса, показывающий какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность предприятия (собственный заёмный капитал). Иначе оборотный капитал – это величина финансовых источников, необходимых для формирования оборотных активов предприятия.

Особенностью оборотных средств (капитала) является то, что они не расходуются, не потребляются, а авансируются в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов, незавершённого производства, готовой продукции и условий для её реализации. Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятию после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего производство продукции – её реализацию – получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансируемого капитала и его возвращение к исходной величине.

Экономическая сущность оборотных средств как экономической категории и составной части производства состоит в том, что они находятся в непрерывном движении - кругообороте, в процессе которого последовательно изменяют свою форму, переходя из денежной в материальную, из материальной в товарную, а из товарной в денежную, т.е. проходят три стадии кругооборота (Рис.1.1).

На первой фазе кругооборота оборотные средства выступают в денежной форме. Эта стадия кругооборота средств является подготовительной. Она протекает в сфере обращения. Основное их назначение - обслуживание денежными ресурсами образования производственных запасов. Далее на стадии производства они принимают форму незавершенного производства, концентрируемого на рабочих местах, отдельных технологических переходах, в складах. В завершающей стадии вновь созданная готовая продукция поступает на склад, а затем реализуется потребителю, а вложенные в нее средства возвращаются к денежной форме. Появляется возможность очередного вложения ресурсов.

Рисунок 1.1 - Стадии кругооборота оборотных средств.

Период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла. Этот период складывается из отрезка времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции. На протяженность этого периода влияют: период кредитования предприятием покупателей; период нахождения сырья и материалов в запасах; период производства и хранения готовой продукции. Закончив один кругооборот, оборотные средства вступают в новый, тем самым осуществляется их непрерывный оборот. Именно постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса обращения.

Анализ кругооборота фондов предприятий показывает, что авансируемая стоимость не только последовательно принимает различные формы, но и постоянно в определенных размерах пребывает в этих формах. Иными словами, авансируемая стоимость на каждый данный момент кругооборота различными частями одновременно находится в денежной, производительной, товарной формах. Таким образом, элементы оборотных средств являются частью непрерывного потока хозяйственных операций: покупка приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство – к росту готовой продукции; реализация – к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется, а в итоге сводится к денежным поступлениям и денежным платежам.

Соответственно, как было показано выше, элементы оборотных средств непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Одна часть оборотных средств постоянно находится в сфере производства (производственные запасы, незавершенное производство и так далее) и выражена в материальной форме, а другая часть (выраженная в денежной форме) – в сфере обращения (готовая продукция на складе, отгруженная продукция, дебиторская задолженность, денежные средства, ценные бумаги и другие). Первая часть представляет собой оборотные фонды, а вторая – фонды обращения. Все эти положения позволяют более глубоко изучить состав и структуру оборотных средств. Различают состав и структуру оборотных средств. Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные средства, а под структурой оборотных средств – соотношение между их отдельными элементами. Величина оборотных средств, занятых в производстве, определяется в основном длительностью производственных циклов изготовления изделий, уровнем развития техники, совершенством технологии и организации труда. Сумма средств обращения зависит главным образом от условий реализации продукции и уровня организации системы снабжения и сбыта продукции.

На каждом предприятии величина оборотных средств, их состав и структура зависят от множества факторов производственного, организационного и экономического характера: отраслевые особенности производства и характер деятельности; сложность производственного цикла и его длительность; стоимость запасов и их роль в производственном процессе; условия поставки и её ритмичность; порядок расчётов и расчётно-платёжная дисциплина. Оборотные производственные фонды – это часть оборотных средств, которые учувствуют в одном производственном процессе, сразу переносят свою стоимость на себестоимость продукции и требуют своего возмещения к каждому последующему производственному циклу.

Рисунок 1.2 - Состав оборотных средств предприятия.

К оборотным производственным фондам промышленных предприятий относится часть средств производства (производственных фондов), вещественные элементы которых в процессе труда в отличие от основных производственных фондов расходуются в каждом производственном цикле, и их стоимость переносится на продукт труда целиком и сразу.

Вещественные элементы оборотных фондов в процессе труда претерпевают изменения своей натуральной формы и физико-химических средств. Они теряют свою потребительную стоимость по мере их производственного потребления. Новая потребительная стоимость возникает в виде выработанной из них продукции. Оборотные производственные фонды обеспечивают непрерывность производственного процесса, а фонды обращения – реализацию произведённой продукции на рынке и получение денежных средств, гарантирующих благополучие предприятия.

Эта экономическая роль оборотных средств определяет их сущность, которая заключается в необходимости обеспечения бесперебойного функционирования процесса производства и процесса обращения. Оборотные производственные фонды функционируют в сфере производства и в структуре оборотных средств составляют около 80%. На долю фондов обращения приходится – 20%. Однако соотношение между этими двумя элементами в различных отраслях промышленности неодинаково и зависит от длительности производственного цикла, величины производственных запасов, уровня специализации и ряда других факторов.

К оборотным производственным фондам относятся предметы труда, которые целиком потребляются в течение одного производственного цикла и полностью переносят свою стоимость на себестоимость готовой продукции. Это производственные запасы сырья, материалов, полуфабрикатов, топливо, энергия, тара, запасные части, незавершенное производство и расходы будущих периодов. В зависимости от роли, которую играют производственные запасы, в процессе производства они делятся на следующие группы: сырье и основные материалы, вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, отходы (возвратные), топливо, тара и тарные материалы, запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

Сырье и основные материалы – это предметы труда, из которых изготавливают продукт (они составляют материальную основу продукта). При этом сырьем называют продукцию сельского хозяйства и добывающей промышленности (зерно, хлопок, молоко и т.п.), а материалами – продукты обрабатывающей промышленности (сахар, ткани и т.п.). Вспомогательными называют материалы, которые используют для воздействия на сырье и материалы для придания продукту определенных потребительских свойств или для ухода за орудиями труда и облегчения процесса производства (лук, перец и другие специи в колбасном производстве, смазочные материалы и т.п.).

Предприятие не только производит продукцию, но и занимается её реализацией, поэтому кроме оборотных производственных фондов оно располагает и фондами обращения. Фонды обращения – сумма денежных средств предприятия, вложенная в процесс реализации продукции и необходимая для обслуживания этого процесса. К фондам обращения относятся: готовая продукция на складе предприятия (находится на складе предприятия в ожидании реализации); неоплаченная отгруженная продукция (включает продукцию, проданную в кредит и продукцию, срок оплаты которой просрочен, рост последней составляющей отгруженных товаров отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия, так как требует вовлечения в оборот дополнительных средств); свободные денежные средства предприятия на расчётном счёте и средства в незаконченных расчётах (авансовые выплаты предприятия поставщикам, по заработанной плате и т.п.); дебиторская задолженность - долги предприятия со стороны юридических, физических лиц и государства; расходы будущих периодов – это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода (например, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования и др.).

Таблица 1.1 - Состав оборотных средств по их функциональной роли в процессе производства

Группа оборотных средств	Состав включаемых средств
1. Оборотные производственные фонды	1.1 Производственные запасы, включающие в себя: сырье, которое является продукцией добывающих отраслей; материалы, представляющие собой продукцию, уже прошедшую определенную обработку. Они бывают основными и вспомогательными. Основные - это материалы, которые непосредственно входят в состав изготовляемого продукта (металл, ткани); Вспомогательные – это материалы, не входящие в состав готового продукта, но необходимые для обеспечения нормального производственного процесса (например, смазка для оборудования). полуфабрикаты – продукты, законченные переработкой на одном переделе и передаваемые для обработки на другой передел. Полуфабрикаты могут быть собственные и покупные. Если полуфабрикаты не производятся на собственном предприятии, а покупаются у другого предприятия, они относятся к покупным полуфабрикатам и входят в состав производственных запасов
Группа оборотных средств	Состав включаемых средств
1.2 Незавершенное производство – это продукция (работы), не прошедшая всех стадий (фаз, переделов), предусмотренных технологическим процессом, а также изделия неукомплектованные, не прошедшие испытания и техническую приемку. 1.3 Расходы будущих периодов – это расходы данного периода, подлежащие погашению за счет себестоимости последующих периодов, связанные с перспективной подготовкой производства новых видов продукции и их освоением.
обращения	2.1 Готовая продукция на складах предприятия 2.2 Продукция отгруженная, но еще не оплаченная 2.3 Дебиторская задолженность – задолженность покупателей за отгруженную и реализованную готовую продукцию 2.4 Денежные средства: касса; расчетный счет

На величину оборотных средств предприятий и скорость их оборота влияют следующие факторы: масштаб деятельности предприятия (малые, средние, крупные); характер деятельности (розничная торговля, оптовая торговля и т.п.); длительность производственного цикла; география потребителей и поставщиков; платежеспособность клиентов; количество и разнообразие потребляемых видов ресурсов; система расчета за товары; учетная политика предприятия торговли; темпы роста реализации товаров; уровень цен и инфляции; доля добавленной стоимости в цене продукта и т.д. Оборотные средства предприятия выполняют две функции: производственную и расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь в оборотные производственные фонды, поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость на произведенный продукт. По завершении производства оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную.

Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы предприятия во многом зависят от его обеспеченности оборотными средствами. Недостаток средств, авансируемых на приобретение материальных запасов, может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы. Излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию.

Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия.

Оборотные средства предприятий призваны обеспечить непрерывное их движение на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы удовлетворять потребности производства в денежных и материальных ресурсах, обеспечивать своевременность и полноту расчетов, повышать эффективность использования оборотных средств. Оборотные средства торгового предприятия классифицируют по трем принципам: организации, источнику формирования, характеру использования. По принципу организации оборотных средств подразделяют на нормируемые и ненормируемые. Экономическая необходимость деления оборотных средств на нормируемые и ненормируемые вытекает из основных принципов финансов – плавности, хозяйственного расчёта, наличия финансовых резервов.

Нормируемые оборотные средства – это денежные средства, необходимые для минимального запаса товарно-материальных ценностей и обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции. Они состоят из производственных запасов, незавершенного производства, расходов будущих периодов и готовой продукции. Ненормируемые оборотные средства – товары отгруженные, денежные средства, дебиторская задолженность и прочие активы. К нормируемым средствам относят те оборотные средства, которые обеспечивают непрерывность производства и способствуют эффективному использованию ресурсов. Это производственные запасы, расходы будущих периодов, незавершенное производство, готовая продукция на складе, а также денежные средства в кассе и в пути.

Денежные средства на расчетном счете, отгруженная продукция, дебиторская задолженность относятся к ненормируемым оборотным средствам. Нормируемые оборотные средства определяются финансовым планом торгового предприятия и зависят от отрасли предприятия. В розничной и оптовой торговле это средства, вложенные в товары текущего хранения, находящиеся на предприятиях и в пути, тару, расходы будущих периодов, топливо и горючее, материалы для хозяйственных нужд, денежные средства в кассах и в пути, товары отгруженные, расчетные документы на которые не сданы в банк на инкассо в пределах установленного срок.

В общественном питании – денежные средства, средства в запасы сырья и продуктах, топливе и прочих активах. В заготовительных организациях – средства, вложенные в заготовительную продукцию, заготовительную тару, денежные средства и прочие активы. На производственно-бытовых предприятиях торговли – средства, вложенные в запасы сырья, готовые изделия, незавершенное производство, материалы и топливо. На сельскохозяйственных подсобных предприятиях – средства, авансированные в незавершенное производство, семена, молодняк животных, производственные запасы, денежные средства. К ненормируемым оборотным средствам относятся остальные элементы фондов обращения, т.е. отправленная потребителям, но еще не оплаченная продукция в виде денежных средств и расчетов. По данным видам вложений средств нормативы не устанавливаются, и плановые источники для каждой хозрасчетной организации не предусматриваются. Суммы в незаконченных расчетах (товары отгруженные) не нормируются, так как их величина подвержена систематическим изменениям.

Собственные оборотные средства для этих вложений не выделяются. Тем не менее, суммы в незаконченных расчетах по существу не отличаются от других нормируемых средств, поскольку эти вложения, в основном, обусловлены нормальными условиями работы предприятий. Источником этих средств является кредит. Отсутствие норм не означает, однако, что размеры этих элементов оборотных средств могут изменяться произвольно и беспредельно и что за ними отсутствие контроль. Действующий порядок расчетов между предприятиями предусматривает систему экономических санкций со стороны государства против неплатежей.

Отечественная практика предполагает нормирование, то есть установление плановых норм запаса и нормативов по элементам оборотных средств, за исключением товаров отгруженных, денежных средств и средств в расчетах. Размер ненормируемых оборотных средств определяется в оперативном порядке. Деление оборотных средств на собственные и приравненные к собственным, привлеченные и заемные указывает на источники происхождения и формы предоставления предприятию оборотных средств в постоянное или временное пользование. Источники формирования оборотных средств (Рис.1.3) неразличимы в процессе кругооборота капитала. Так, в ходе производства, информация о том, за счет каких средств приобретали потребляемое сырье и материалы, никак не используется. Однако система формирования оборотных средств оказывает влияние на скорость оборота, замедляя или ускоряя ее. Кроме того, характер источников формирования и принципы различного режима использования собственных и заемных оборотных средств являются оборотных средств и всего капитала.

Рисунок 1.3 - Источники финансирования оборотных средств предприятия.

Рациональное формирование и использование оборотных средств оказывает активное влияние на ход производства, на финансовые результаты и финансовое состояние предприятия, позволяя достигнуть успеха с минимально необходимыми в данных условиях размерами оборотных средств.

Собственные оборотные средства формируются за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный капитал, накопленная прибыль и др.). Обычно величина собственного капитала определяется как разность между собственными средствами и внеоборотными активами. Для нормальной обеспеченности хозяйственной деятельности оборотными средствами величина их устанавливается в пределах 30-40% величины собственного капитала. Собственные оборотные средства находятся в режиме постоянного пользования. Потребность предприятия в собственном оборотном капитале является объектом планирования и отражается в его финансовом плане.

Недостаток собственных оборотных средств может возникнуть в следствии ряда причин, зависящих и не зависящих от деятельности предприятия. Предприятие может не обеспечить сохранность имеющихся собственных оборотных средств, то есть потерять определенную сумму, допустив сверхплановые убытки, незаконное отвлечение оборотных средств, например, на нужды капитального строительства, недополучение прибыли. К приравненным собственным оборотным средствам предприятия относят различного рода устойчивые пассивы (например, минимальную задолженность работникам по заработной плате, государственным внебюджетным фондам по отчислениям на социальные нужды). Потребность предприятия в оборотных средствах постоянно изменяется. Собственные оборотные средства и приравненные к ним устойчивые пассивы покрывают минимальную потребность предприятия в оборотных средствах. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержек в оплате счетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах.

В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников. В состав заемных оборотных средств входят краткосрочные (менее одного года) банковские кредиты, а также займы. Их предоставляют предприятию во временное пользование за плату. Привлеченные оборотные средства могут формироваться за счет задолженности по оплате электроэнергии, услуг связи и другой краткосрочной кредиторской задолженности. Кредиторская задолженность является внеплановым и условно-бесплатным заемным источником оборотных средств предприятия, поскольку просрочка платежей может привести к возникновению штрафных санкций и уменьшению финансового результата деятельности предприятия. Помимо этого виды оборотных средств предприятий можно классифицировать по ряду других основных признаков (Таблица 1.2).

Таблица 1.2 - Классификация оборотных средств предприятий.

	Виды оборотных средств
1. По функциональной роли в процессе производства	оборотные производственные фонды; фонды обращения
2. По принципу организации контроля планирования и управления	нормируемые; ненормируемые
3. По источникам формирования	собственные средства; приравненные к собственным; привлеченные средства; заемные средства
4. По характеру использования	запасы; незавершенное производство; расходы будущих периодов; готовая продукция; денежные средства; дебиторская задолженность; прочие активы
Признак классификации оборотных средств	Виды оборотных средств
5. По степени ликвидности	абсолютно ликвидные средства; быстро реализуемые средства; медленно реализуемые средства
6. По степени риска вложения капитала	с минимальным риском вложений; с малым риском вложений; со средним риском вложений; с высоким риском вложений

Деление оборотных средств на быстро реализуемые и медленно реализуемые не является абсолютным и зависит от конкретной реальной ситуации, складывающейся в каждый данный отчетный период деятельности предприятия. Может сложиться так, что остатки готовой продукции на складе предприятия реализуются быстрее (за наличные), чем наступят сроки погашения дебиторской задолженности. Поэтому для каждого предприятия и для каждого отдельного периода существует своя индивидуальная группировка активов по степени ликвидности. В составе оборотных средств можно выделить по степени их ликвидности (скорости превращения в наличные деньги) быстрореализуемые (высоколиквидные) и медленно реализуемые (низко ликвидные) средства или активы.

Первоклассными ликвидными средствами, т.е. находящимися в немедленной готовности для расчётов, являются денежные средства в кассе или на расчётном счете. К быстрореализуемым активам относятся также краткосрочные финансовые вложения, реальная дебиторская задолженность, товары, приобретенные с целью перепродажи. Медленно реализуемыми оборотными средствами являются незавершенное производство, залежалые товары на складе, сомнительная задолженность. По степени финансового риска эта группа наименее привлекательна с позиции вложения капитала.

Проводимая государством финансовая политика может препятствовать или стимулировать нормальную производственно-финансовую деятельность предприятий, в том числе рациональное использование оборотных средств. Важная роль при этом принадлежит налоговой политике государства. Так, отнесение ряда налогов на себестоимость продукции (работ, услуг), особенности уплаты в бюджет НДС, авансовые платежи налога на прибыль приводят к отвлечению оборотных средств предприятий на непроизводственные расходы. Это вынуждает предприятия прибегать к займам под большие проценты, искать внеплановые источники средств, идти на нарушение финансовой дисциплины. Отвлечение оборотных средств ведет к замедлению их оборачиваемости, снижает эффективность работы предприятия, ухудшает его финансовое состояние.

Организация оборотных средств предприятия обязательно включает систематический контроль за их сохранностью и эффективностью использования посредством ревизий и обследований на основе статистических данных, оперативной и бухгалтерской отчетности.

Влияние сферы и видов деятельности предприятия на состав и структуру оборотных средств.

Существует прямая зависимость между деятельностью производственного цикла предприятий и их потребностью в оборотных средствах. Чем продолжительнее цикл, тем больше оборотных средств вовлечено в их непрерывный кругооборот. На предприятиях таких отраслей, как судостроение, тяжёлое и энергетическое машиностроение и другие, цикл растягивается на года.

На предприятиях с коротким производственным циклом (в добывающей, легкой, пищевой промышленности и т.д.) продолжительность цикла исчисляется неделями, а то и днями. Но в любом случае расчёт потребности в оборотных средствах требует тщательности, поскольку ошибки могут привести к росту затрат или даже к нарушениям в производственной деятельности предприятия.

Оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования - одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники их пополнения, изучать проблему эффективности использования.

Структура оборотных активов компании зависит от отрасли. К примеру, если компания управляет недвижимостью и получает доход от сдачи ее в аренду, то объем оборотных активов по отношению к валюте баланса компании будет минимальным. Очевидно, что для такого предприятия задача эффективного использования оборотных активов не столь важна и, скорее всего, у него не будет разработанной системы управления оборотными активами. В то же время финансово-экономическое состояние производственных и торговых предприятий во многом зависит от эффективного управления объемом запасов и размером дебиторской задолженности. На казахстанском рынке представлены торговые компании, которые позиционируют себя как «магазины, в которых все есть». У них существуют постоянные остатки более чем по 30 тыс. товарных наименований. Разумеется, это сказывается на оборотных активах.

Значительная же часть производственных компаний работает под заказ и не хранит больших запасов готовой продукции. О влиянии отраслевой принадлежности на структуру оборотных активов компании можно судить по показателям оборачиваемости, которые характеризуют отношение величины соответствующего актива к среднедневной выручке (Табл.1.3).

Таблица 1.3 - Влияние отраслевой принадлежности на структуру оборотных активов.

Состав краткосрочных финансовых вложений, средств в расчетах и денежных средств, числящихся на балансе фирмы, практически не зависит от профиля основной деятельности фирмы (производственного или торгово-посреднического характера деятельности). Состав же материально-вещественных элементов имущества фирм значительно изменяется в зависимости от вида деятельности. Так, если основная деятельность фирмы носит производственный характер, то наиболее существенную часть запасов имущества будут представлять запасы производственного характера и запасы готовой продукции.

В снабженческой, торгово-посреднической фирме львиную долю имущественных запасов будут составлять товары, предназначенные для реализации.

1.3 Источники формирования оборотного капитала

Источники, из которых формируются оборотные средства, отражаются в пассиве бухгалтерского баланса. Традиционные источники формирования оборотного капитала организации можно разделить на следующие группы:

· собственные источники – собственный капитал;

· средства, приравненные к собственным, - устойчивые пассивы;

· заемные источники – краткосрочные кредиты банков;

· товарный кредит;

· привлеченные средства – кредиторская задолженность предприятия.

Собственные источники наиболее важны, так как от их удельного веса в общем финансировании оборотных активов зависит финансовая устойчивость организации. Собственный оборотный капитал обеспечивает имущественную и оперативную самостоятельность и формируется из средств уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, а также целевых поступлений и финансирования, а также нераспределенной прибыли.

Первоначально формирование собственного капитала осуществляется в момент создания организации. Она обеспечивается основными и оборотными средствами, необходимыми для осуществления коммерческой деятельности в размерах, определенных учредительными документами. В этих целях в зависимости от организационно-правовых форм формируется уставный (складочный, паевой) капитал, что относится к корпоративным коммерческим организациям – хозяйственным обществам, хозяйственным товариществам и производственным кооперативам, или уставный фонд – на унитарных и федеральных казенных предприятиях.

Часть средств, инвестированных учредителями, направляется на приобретение производственных запасов, поступающих в производство для изготовления товарной продукции, выполнения работ, оказания услуг. Вплоть до поступления выручки от реализации продукции (работ, услуг) оборотные средства служат источником финансирования текущих производственных затрат.

В дальнейшем пополнение оборотных средств, авансируемых организацией на возобновление производственного цикла, может осуществляться за счет полученной выручки от продажи продукции и собственных средств, полученных организацией в процессе ее деятельности, главным образом за счет части нераспределенной прибыли, которая направляется на пополнение оборотных средств и финансирование их прироста. Это зависит как от накопленной нераспределенной прибыли прошлых лет, финансовых результатов текущего года, намечаемых направлений использования прибыли (инвестирования в капитальные вложения, выплаты доходов собственникам, расходования на потребление работникам, на социальные нужды и т.п.), так и от изменения норматива оборотных средств, от возможностей привлечения иных источников.

В условиях полной хозяйственной самостоятельности, когда организации наделены широкими полномочиями в распоряжении собственным имуществом, в том числе и денежными средствами, в их обороте могут находиться прочие собственные средства в виде временно не используемых фондов денежных средств.

Средства этих фондов, имеющих целевое назначение, в современных условиях вовлекаются в текущий оборот по приобретению производственных запасов, покрытию затрат, связанных с сезонным характером производства, особенностями отгрузки готовой продукции, спецификой осуществления расчетов и т.п.

Все это нарушает принцип целевого использования перечисленных фондов денежных средств. Однако в условиях нестабильной экономической ситуации такой путь позволяет расширить финансовые вложения в оборотный капитал и одновременно решить задачи по стабилизации величины собственного капитала, вложенного в текущий оборот. Этот путь в известной мере уменьшает зависимость организаций от заемных средств и в конечном итоге ведет к повышению их платежеспособности и ликвидности.

Кроме собственных источников пополнения оборотных средств каждый хозяйствующий субъект располагает средствами, приравненными к собственным. Это так называемые устойчивые пассивы, которые не принадлежат организации, но, в силу установленного порядка расчетов, постоянно находятся в ее обороте и используются а вполне законных основаниях. Минимальный постоянный размер устойчивых пассивов всегда находится в распоряжении организации и используется в качестве дополнительного источника финансирования хозяйственной деятельности и формирования собственных оборотных средств. К устойчивым пассивам относятся:

· минимальная переходящая задолженность по оплате труда, которая обусловлена естественным расхождением между сроком начисления и датой выплаты заработной платы;

· задолженность бюджету по некоторым видам налогов, начисление которых происходит раньше срока платежа;

· минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей;

· минимальная задолженность покупателей по залогам за тару;

· задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате (предоплате) продукции.

Кроме собственных и приравненных к ним финансовых ресурсов в обороте организации находятся заемные средства, основу которых составляют краткосрочные кредиты банков и займы. Заемные источники для пополнения оборотных средств традиционно включают краткосрочные ссуды коммерческих банков, которые выдаются на основе кредитных договоров. Они используются для создания сезонных запасов сырья и материалов, временного недостатка собственных оборотных средств и т.п.

Коммерческие кредиты – это кредиты других организаций, которые предоставляются в виде займов, авансов и векселей для осуществления расчетных операций.

Несмотря на повышение роли заемных средств в формировании оборотного капитала, далеко не все организации имеют возможность привлекать заемные средства для его пополнения, что связано с дороговизной кредитных ресурсов.

Следует отметить, что использование векселя в качестве платежного средства еще не получило должного распространения.

Между тем привлечение заемных средств экономически оправданно, так как покрывает временную дополнительную потребность организации в оборотных средствах.

К привлеченным организацией в хозяйственный оборот средствам относится кредиторская задолженность – по существу, бесплатный денежный ресурс, возникающий вследствие существующего порядка оплаты готовой продукции и услуг. В отличие от устойчивых пассивов, кредиторская задолженность – не планируемый источник формирования оборотных средств. Однако в большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения расчетно-платежной дисциплины и вследствие несоблюдения организацией сроков оплаты продукции и расчетных документов.

2. Использование оборотных средств на предприятии

2.1 Показатели эффективности использования

Характеризуя сущность оборотного капитала, необходимо отметить, что оборотный капитал не только переносит свою стоимость на продукцию в течение операционного цикла (от момента закупки сырья, материалов и других видов ресурсов до момента поступления денег от реализации продукции), но и включает денежные средства и те активы, которые при нормальном функционировании предприятия, будут превращены в течение года от даты балансового отчета в денежные средства.

Операционный цикл на предприятии складывается из следующих этапов: приобретение сырья, материалов и других аналогичных ценностей и оплата счетов поставщиков;

обработка сырья и материалов с целью получения товарной продукции и оплата труда работников за счет имеющихся денежных средств;

реализация готовой продукции и представление платежных документов покупателям;

поступление денежных средств от покупателей за реализованную продукцию.

Сокращение времени по всем этапам этого цикла имеет огромное значение в деле эффективного управления оборотным капиталом. При возможности осуществлять оплату товаров (продукции) после их реализации потребность в оборотных средствах может быть значительно меньше. Это положение относится и к хозяйствующим субъектам торговли и другим.

Эффективное использование оборотных средств промышленных предприятий характеризуют три основных показателя.

Коэффициент оборачиваемости , который определяется делением объема реализации продукции в оптовых ценах на средний остаток оборотных средств на предприятии:

Ко = Рп/СО,

где Ко, - коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты;

Рп – объем реализованной продукции, тенге;

СО – средний остаток оборотных средств, тенге;

Коэффициент оборачиваемости характеризует число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия за определенный период (год, квартал), или показывает объем реализованной продукции, приходящийся на 1 тенге оборотных средств. Из формулы видно, что увеличение числа оборотов ведет либо к росту выпуска продукции на 1 тенге оборотных средств, либо к тому, что на этот же объем продукции требуется затратить меньшую сумму оборотных средств.

Коэффициент загрузки оборотных средств, величина которого обратная коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1 тенге реализованной продукции:

Кз = СО/Рп

Длительность одного оборота в днях , которая находится делением количества дней в периоде на коэффициент оборачиваемости Ко.

где Д – число дней в периоде (360, 90).

Чем меньше продолжительность оборота оборотных средств или больше число совершаемых ими кругооборотов при том же объеме реализованной продукции, тем меньше требуется оборотных средств, и, наоборот, чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем эффективнее они используются.

Эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств выражается в высвобождении, уменьшении потребности в них в связи с улучшением их использования. Различают абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств.

Абсолютное высвобождение отражает прямое уменьшение потребности в оборотных средствах.

Относительное высвобождение отражает как изменение величины оборотных средств, так и изменение объема реализованной продукции. Чтобы определить его, нужно исчислить потребность в оборотных средствах за отчетный год, исходя из фактического оборота по реализации продукции за этот период и оборачиваемости в днях за предыдущий год. Разность дает сумму высвобождения средств.

На стадии создания производственных запасов – внедрение экономически обоснованных норм запаса; приближение поставщиков сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий и др. к потребителям; широкое использование прямых длительных связей; расширение складской системы материально-технического обеспечения, а также оптовой торговли материалами и оборудованием; комплексная механизация и автоматизация погрузочно-разгрузочных работ на складах.

На стадии обращения – приближение потребителей продукции к ее изготовителям; совершенствование системы расчетов; увеличение объема реализованной продукции вследствие выполнения заказов по прямым связям, досрочного выпуска продукции, изготовления продукции из сэкономленных материалов; тщательная и своевременная подборка отгружаемой продукции по партиям, ассортименту, транзитной норме, отгрузка в строгом соответствии с заключенными договорами.

Продолжительность нахождения средств в незавершенном производстве зависит от длительности производственного цикла, коэффициента нарастания затрат на незавершенное производство и числа дней в предстоящем периоде.

Отдельно рассчитывается потребность в ресурсах на опытные и экспериментальные работы, на ремонтно-эксплуатационные нужды и т. п.

Общая потребность в оборотных средствах определяется путем суммирования потребностей по отдельным видам. Этот расчет можно производить и по такой схеме: среднегодовую величину оборотных средств за отчетный период умножить на коэффициент соотношения темпов роста объемов хозяйственной деятельности (торговой, производственной и т. д.) и темпы роста среднегодовой стоимости основных фондов по данным за последние 2-3 года.

2.2 Нормирование оборотных средств

Оборотный капитал, как это указано в активе бухгалтерского баланса, включает в себя материально-производственные запасы, производственные запасы, незавершенное производство и готовую продукцию, расходы будущих периодов, дебиторскую задолженность (счета, предъявленные к оплате), денежные средства (в кассе, на расчетных счетах в банках, прочие счета).

На каждом предприятии определяют общую величину оборотного капитала и его структуру по указанным составляющим (доля отдельных видов оборотных средств в их совокупной величине на квартальные даты в среднем за год).

Процесс разработки экономически обоснованных величин оборотных средств, необходимых для организации нормальной работы предприятия, называется нормированием оборотных средств. Таким образом, нормирование оборотных средств заключается в определении сумм оборотных средств, необходимых для образования постоянных минимальных и в то же время достаточных запасов материальных ценностей, неснижаемых остатков незавершенного производства и других оборотных средств. Нормирование оборотных средств способствует выявлению внутренних резервов, сокращению длительности производственного цикла, более быстрой реализации готовой продукции.

Нормируют оборотные средства, находящиеся в производственных запасах, незавершенном производстве – остатках готовой продукции на складах предприятия. Это нормируемые оборотные средства. Остальные элементы оборотных средств называются ненормируемыми.

В процессе нормирования оборотных средств определяют норму и норматив оборотных средств.

Нормы оборотных средств характеризуют минимальные запасы товарно-материальных ценностей на предприятии и рассчитываются в днях запаса, нормах запаса деталей, тенге на расчетную единицу и т.д.

Норматив оборотных средств представляет собой произведение нормы оборотных средств на тот показатель, норма которого определена. Рассчитывается в тенге.

Нормирование оборотных средств – основа рационального использования хозяйственных средств предприятия. Оно заключается в разработке обоснованных норм и нормативов их расходования, необходимых для создания постоянных минимальных запасов для бесперебойной работы предприятия.

По степени планирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые.

На практике применяют три основных метода нормирования оборотных средств: аналитический, коэффициентный и метод прямого счета.

Таким образом, нормирование оборотных средств - необходимое условие определения минимально достаточного объема средств, обеспечивающих эффективную работу предприятия в целом.

2.3 Пути повышения эффективности использования оборотных средств

В данной курсовой работе большое внимание уделено управлению оборотными средствами (денежными средствами, рыночными ценными бумагами), дебиторской задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования. Решение вопросов по этим проблемам имеет исключительное значение. Именно на этом направлении наиболее ярко проявляется основная проблема управления финансами: выбор между рентабельностью и вероятностью неплатежеспособности, когда стоимость активов предприятия становится меньше его кредиторской задолженности.

Финансовой службе предприятия целесообразно постоянно контролировать очередность сроков финансирования активов, выбирая один из нескольких существующих на практике способов (финансирование по краткосрочным и долгосрочным ссудам или преимущественно по одному из этих способов, компенсация активов обязательствами при равном сроке погашения).

Показатели движения оборотных средств, их соотношение с другими составляющими капитала предприятия рекомендованы правительством для изучения финансовой устойчивости и деловой активности предприятия.

При оценке оборотных средств предприятия необходимо всесторонне проанализировать показатели финансовой устойчивости за несколько последних лет. Эти данные должны учитываться, как и многие другие показатели, для оценок деятельности предприятия и внешними пользователями отчетности, такими как инвесторы, акционеры и кредиторы.

Речь идет об изучении:

соотношения заемных и собственных средств. Отношение всех обязательств к собственному капиталу, которое должно быть меньше 0,7. Если эта величина превышает 0,7, то это свидетельствует о потери финансовой устойчивости;

коэффициента обеспеченности собственными средствами. Отношение собственных оборотных средств к их совокупной величине. Нижняя граница -0,1. Чем выше этот показатель (около 0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия;

коэффициента маневренности собственных оборотных средств.

Отношение собственных оборотных средств к общей величине собственного капитала. Нормальное значение этого показателя 0,2-0,5. Чем выше его величина, тем больше возможностей финансового маневра.

Большое значение имеет для каждого предприятия полная обеспеченность потребности в ресурсах источниками покрытия. На практике различают внутренние (собственные) и внешние источники покрытия потребности. Для решения этой проблемы рассчитывают потребность в завозе материалов со стороны по следующей схеме: вся потребность минус величина собственных внутренних источников. Под них необходимо заключать договора на приобретение материалов у поставщиков. Договоры должны предусматривать оценку ритмичности поставок и меры ответственности. Для оценки ритмичности поставок используются такие показатели, как среднее квадратичное отклонение, коэффициент неравномерности поставок, коэффициент вариации.

Оборотные фонды, т.е. материальные ресурсы, в отличие от основных фондов используются в одном производственном цикле и стоимость их переносится на продукт сразу и полностью.

Рациональное и экономное использование оборотных фондов -первоочередная задача предприятий, так как материальные затраты составляют 3/4 себестоимости промышленной продукции. Снижение материалоемкости изделия (расход материальных ресурсов в натуральном и стоимостном выражении на единицу являются внедрение новой техники, технологии, совершенствование организации производства и труда.

Основная черта современного переходного периода – нехватка у предприятий оборотных средств. Ускорение оборачиваемости оборотных средств, которое измеряется коэффициентом оборачиваемости и длительностью одного оборота в днях, достигается различными мероприятиям на стадиях создания производственных запасов, незавершенного производства и на стадии обращения.

Эффективное использование оборотных средств играет большую роль в обеспечении нормальной работы предприятия, в повышении уровня рентабельности производства. К сожалению, собственные финансовые ресурсы, которыми в настоящее время располагают предприятия, не могут в полной мере обеспечить процесс не только расширенного, но и простого воспроизводства. Отсутствие на предприятиях необходимых финансовых ресурсов, низкий уровень платежной дисциплины привели к возникновению взаимных неплатежей.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств является первоочередной задачей предприятий в современных условиях и достигается следующими путями.

На стадии создания производственных запасов - внедрение экономически обоснованных норм запаса; приближение поставщиков сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий и другого к потребителям; широкое использование прямых длительных связей; расширение складской системы материально-технического обеспечения, а также оптовой торговли материалами и оборудованием; комплексная механизация и автоматизация погрузочно-разгрузочных работ на складах.

На стадии незавершенного производства – ускорение научно-технического прогресса (внедрение прогрессивной техники и технологии, особенно безотходной и малоотходной, роботизированных комплексов, роторных линий, химизация производства); развитие стандартизации, унификации, типизации; совершенствование форм организации промышленного производства, применение более дешевых конструкционных материалов; совершенствование системы экономического стимулирования экономного использования сырьевых и топливно-энергетических ресурсов; увеличение удельного веса продукции, пользующейся повышенным спросом.

На стадии обращения – приближение потребителей продукции к ее изготовителям; совершенствование системы расчетов; увеличение объема реализованной продукции вследствие выполнения заказов по прямым связям, досрочного выпуска продукции, изготовлена продукции из сэкономленных материалов; тщательная и своевременная подборка отгружаемой продукции по партиям, ассортименту, транзитной норме, отгрузка в строгом соответствии с заключенными договорами.

В современных условиях, когда предприятия находятся на полном самофинансировании, правильное определение потребности в оборотных средствах имеет особое значение. Минимизация затрат достигается в первую очередь оптимизацией структуры источников формирования оборотных средств предприятия, т.е. разумным сочетанием собственных и кредитных ресурсов.

3. Пути повышения эффективности использования оборотных средств на предприятии

3.1 Структура и основные источники финансирования оборотных средств

Необходимым условием успешной работы предприятия является наличие собственных оборотных средств, которые могут быть использованы для приобретения материально-производственных запасов, поддержания незавершенного производства, осуществления краткосрочных финансовых вложений в ценные бумаги и на другие цели обеспечения производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия.

Таким образом, собственные оборотные средства, предназначенные для финансирования текущей деятельности, характеризуют сумму средств, вложенных в оборотные активы. При отсутствии таких средств предприятие обращается к заемным источникам.

Для оценки достаточности собственных оборотных средств и определения зависимости предприятия от привлеченных источников при формировании текущих активов рассчитывают абсолютные показатели и относительные коэффициенты финансовой устойчивости, уровень которых сопоставляют с рекомендуемыми значениями.

Эти коэффициенты позволяют выявить уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала предприятия, а соответственно и степень его финансовой стабильности в процессе предстоящего развития.

Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

На финансовую устойчивость воздействуют две группы факторов: внутренние и внешние.

К внутренним можно отнести состояние активов и их оборачиваемость, состав и соотношение финансовых ресурсов, к внешним – налоговую и кредитную политику государства, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей, существенно влияет курс валюты, позиция и сила профсоюзов, а также общая политическая стабильность.

В соответствии с показателями обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками выделяются следующие типы финансовой устойчивости:

Абсолютная устойчивость финансового состояния (встречается крайне редко) – собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты;

Нормально устойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками;

Неустойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов и затрат;

Кризисное финансовое состояние – запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства.

Абсолютные показатели позволяют классифицировать финансовые показатели по степени устойчивости, к ним относятся:

Излишек или недостаток собственных оборотных средств (СОС) определяется как разность между суммой собственных оборотных средств предприятия и величиной запасов и затрат (ЗЗ):

К СОС = СОС – ЗЗ

Этот коэффициент характеризует обеспеченность запасов и затрат собственными оборотными средствами.

Излишек или недостаток собственных и приравненных к ним долгосрочных заемных средств. Если долгосрочные кредиты и займы используются для приобретения основных средств и прочих внеоборотных активов, они могут приравниваться к источникам собственных средств.

К СОСдз = СОС ДЗ -ЗЗ

Характеризует обеспеченность запасов и затрат собственными и приравненными к ним долгосрочными заемными средствами.

Излишек или недостаток собственными и заемными средствами. Определяется как

К=СОС ДКЗ – ЗЗ

где СОС ДКЗ – сумма собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных средств.

Характеризует обеспеченность запасов и затрат всеми источниками их формирования (собственными и заемными).

Таблица 7

Показатели финансовой устойчивости

Как показывают данные таблицы 7, налицо недостаток СОС и недостаток СОС и приравненных к ним средств, излишек общей величины источников средств, поэтому можно говорить, что в 2006-2006 годах у предприятия было неустойчивое финансовое состояние, присутствовали нарушения в платежеспособности, однако сохраняется возможность сохранения равновесия. Это обусловлено тем, что значительная сумма источников собственных и привлеченных средств вложена в иммобильное имущество.

На протяжении всего анализируемого периода предприятие имеет недостаток собственных и привлеченных источников средств для формирования запасов.

Таблица 8

Динамика внеоборотных активов и оборотных средств

Показатели			Изменения
	Тыс. тенге	Тыс. тенге	Тыс. тенге
1 Источники собственных средств, всего в том числе:
1.1 Нераспределенная прибыль отчетного года
2 Долгосрочные заемные средства
3 Внеоборотные активы, всего в том числе:
3.1 Нематериальные активы
3.2 Долгосрочные финансовые вложения
3.3 Незавершенное строительство
4 Собственные оборотные средства

Как видно из таблицы 8, прирост источников собственных средств в 2006 году вызван увеличением нераспределенной прибыли. Снизилась сумма привлеченных долгосрочных заемных средств, направленных на приобретение иммобилизованного имущества.

Основная причина повышения суммы собственного оборотного капитала – рост прибыли предприятия.

Таблица 9

Динамика и структура оборотных средств

Наименование показателя	Абсол. знач., тыс. тенге		Структура, %		Изменение, тыс. тенге	Изменение, %
2. Оборотные активы
2.1. Запасы
Товары отгруженные
2.2. Дебиторская задолженность
Покупатели и заказчики
Авансы выданные
2.3. Краткосрочные финансовые вложения
2.4. Денежные средства
2.5. Прочие оборотные активы

К относительным показателям финансовой устойчивости относятся:

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами.

Показывает наличие собственных оборотных средств необходимых для финансовой устойчивости.

К о = СОС дз /ЗЗ

где СОСдз – сумма собственных и приравненных к ним долгосрочных заемных средств;

ЗЗ - запасы и затраты.

Характеризует обеспеченность оборотных средств собственными и приравненными к ним долгосрочными заемными средствами.

Используется для оценки доли запасов, сформированных за счет собственных и приравненных к ним долгосрочных заемных средств.

При значении коэффициента ниже нормативного предприятие не обеспечивает запасы и затраты собственными источниками финансирования.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат (К ЗЗ) собственными источниками формирования.

Определяется отношением суммы собственных оборотных средств предприятия к стоимости материальных запасов и затрат (ЗЗ) по формуле:

К ЗЗ =СОС:ЗЗ

Коэффициент показывает, в какой мере материальные запасы и затраты покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств.

Значение показателя можно использовать для оценки доли запасов, сформированных за счет собственных средств.

Если коэффициент больше единицы, то есть сумма СОС превышает сумму запасов и затрат, предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость.

Если сумма СОС меньше суммы запасов и затрат, предприятие имеет неустойчивое финансовое состояние, необходимо привлекать заемный капитал в покрытие дефицита собственных средств.

Чем ниже уровень коэффициента, тем выше финансовый риск и зависимость от кредиторов.

Предельное ограничение – минимально допустимое значение показателя, полученное на основе статистических данных хозяйственной практики, составляет 0,6.

Динамика относительных показателей финансовой устойчивости приведена в таблице 10.

Таблица 10

Динамика относительных показателей финансовой устойчивости

Значения коэффициентов совпадают, т. к. у предприятия нет долгосрочных кредитов. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования в течение всего анализируемого периода меньше критического значения, предприятие в очень незначительной степени может формировать оборотные средства собственными источниками.

Обобщая вышесказанное, важно отметить, что предприятие имеет низкий уровень показателей обеспеченности материально-производственных запасов и всех оборотных активов собственным капиталом. Это свидетельствует о высокой финансовой зависимости от внешних источников финансирования.

Предприятие может выйти из сложившейся ситуации,
реализовав часть ненужных и излишних материально-производственных
запасов и основных средств и увеличив долю источников собственных
средств в оборотных активах, путем роста суммы прибыли, снижения производственных издержек, оптимизации расчетов с дебиторами и кредиторами.

Материально-производственные запасы могут формироваться за счет собственных оборотных средств и за счет привлеченных источников.

Финансовая устойчивость предприятия может быть восстановлена путем:

Обоснованного снижения суммы запасов и затрат;

Ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на тенге выручки;

Пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Для характеристики рыночной устойчивости предприятия используются также ряд финансовых коэффициентов.

Коэффициент независимости (автономии) показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость предприятия. Рост свидетельствует о снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств. Если доля превышает 50 %, то риск кредиторов сведен к минимуму: продав собственное имущество, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства. Характеризует независимость от источников заемных средств.

К н = Исос/Ос

где Исос – сумма источников собственных средств,

Ос – сумма основных средств и внеоборотных активов

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет средств заемных источников. При рассмотрении этого показателя в динамике можно проследить степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Однако все это довольно условно, так как необходимо принимать во внимание и вид деятельности, и скорость оборачиваемости оборотных средств.

К з/с = ОВ/Исос

где ОВ – сумма всех обязательств предприятия;

Увеличение значения коэффициента за отчетный период свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижении его финансовой устойчивости. Кризисное значение Кн больше 1.

Коэффициент маневренности , который показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы.

К м = (Исос – Ос)/Исос

Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние предприятия. В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере 0,5. Это означает, что должен соблюдаться паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса. Низкое значение этого показателя говорит о том, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность. Кризисное значение меньше 0,3.

Индекс постоянного актива характеризует уровень формирования оборотных активов за счет заемных средств.

Кпа=ОСВ/Исос

где ОСВ – сумма основных средств и внеоборотных активов

Чем ближе значение коэффициента к 1, тем большая величина оборотных активов создается за счет заемных средств.

Таблица 11

Значения коэффициентов, характеризующих общую финансовую устойчивость

В 2006 году коэффициент автономии понизился на 0,04 %, но все еще остается довольно высоким. Предприятие независимо от источников заемных средств и может покрыть их собственными средствами.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, что в 2005 году на 1 тенге вложенных в активы собственных источников приходилось 27 тиын заемных, в 2006 году - 35 тиын. Полученное соотношение указывает на ухудшение финансового положения предприятия, так как увеличилась доля заемного капитала. На протяжении всего рассматриваемого периода значение коэффициента находится в допустимых пределах.

Коэффициент маневренности в 2005 году был ниже кризисного значения, в 2006 году ситуация улучшилась, но незначительно. В 2006 году только 5% собственных средств предприятия находилось в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами.

Данные таблицы позволяют сделать вывод о незначительном повышении рыночной зависимости от заемного капитала в 2006 году, так как некоторые коэффициенты финансовой устойчивости имеют тенденцию уменьшения.

Из выше рассчитанных коэффициентов видно как снижается удельный вес собственного капитала (и, соответственно, растет роль заёмного) в общей структуре источников финансирования. В период с 2005 по 2006 гг. доля собственного капитала снизилась (а заемного возросла) на 0,13%. Высокими темпами растет зависимость фирмы от внешних займов: в рассматриваемый период данная величина выросла на 34%. Такой прирост обусловлен резким увеличением краткосрочных обязательств.

Данная ситуация может обуславливаться следующими факторами:

1) предприятие получило доступ к «дешевым» заемным источникам, выход на которые ранее был невозможен или ограничен, и пользуется этим преимуществом. Это разумно в случае положительного эффекта финансового рычага;

2) предприятие не аккумулирует достаточное количество ликвидных собственных средств, необходимых для операционной деятельности и покрывает финансовый цикл краткосрочными заимствованиями. Дальнейшее изменение данных коэффициентов описанными темпами и в том же направлении может привести к нестабильному финансовому положению, затруднению получения новых кредитов.

В подтверждение выводов, возникших после расчетов финансовых коэффициентов, а также для целей дальнейшего анализа ниже приведем изменения структуры основных статей баланса за 2004 – 2005гг (табл. 12).

Таблица 12

Изменение структуры баланса 2005-2006 гг.

I. Внеоборотные активы
Основные средства +НМА+ Незавершенное строительство
Доходные вложения +ДФВ
II. Оборотные активы
Запасы, в т.ч.
сырье и материалы + животные
затраты в незавершенном пр-ве
готовая продукция и товары для перепродажи
НДС по приобритенным ценностям
Дебиторская задолженность (менее 12 месяцев)
в т.ч. Покупатели и заказчики
Денежные средства+КФВ
Баланс (190+290)
III. Капиталы и резервы
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного года
IV. Долгосрочные обязательства
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность
Доходы будущих периодов+Резервы

Заметны серьезные сдвиги в структуре актива и пассива.

Если раньше соотношение внеоборотных и оборотных средств составляло 70% на 30%, то сейчас, за счет роста доли запасов на 17 % (30,6%-13,6%), это соотношение = 52% на 48%.

Соответствующим образом изменилась и структура источников финансирования. Отношение собственного капитала к краткосрочным обязательствам изменилось с 65% на 35%, на 52% на 46%.

Любопытен, тот факт, что с ростом оборотных активов не изменилась дебиторская задолженность, т.е. за увеличением запасов не произошло последующего увеличения готовой продукции, и ее реализации. Таким образом, можно говорить об избыточном уровне запасов, т.е. о появлении «внеоборотных» (на какой-то период) оборотных активах.

При изучении 5 раздела баланса можно увидеть как “меняются местами” структуры “Займы и кредит” и “Кредиторская задолженность” (с 16% / 28% до 25% / 18%). Переход от преимущественно “бесплатных” к преимущественно платным источникам краткосрочного финансирования.

Также в рассматриваемом периоде уменьшилась доля денежных средств общей структуре баланса.

Все эти изменения хорошо объясняются при углубленном анализе структуры оборотных активов 2004 – 2006гг. За предыдущие три года валюта баланса возросла на 26,2%, тогда как оборотные активы росли более быстрыми темпами (табл. 13).

Таблица 13

Темпы прироста оборотных активов 2004-2006 гг.

Из таблицы видно, что наибольший вклад в разрастание оборотных активов внесли запасы в виде сырья и материалов и готовой продукции.

3.2 Показатели эффективности использования оборотных средств

Эффективность использования оборотных средств определяется скоростью их движения – скоростью оборота, или оборачиваемостью. Чем быстрее совершается кругооборот оборотных средств, тем меньшая их сумма потребуется предприятию для успешного выполнения производственной программы.

Кругооборот оборотных средств исчисляется с момента оплаты предприятием материальных ценностей, необходимых для производства продукции, до возврата этих средств в виде выручки от реализации продукции. Если период оборота сокращается, то и потребность в оборотных средствах при данном объеме выпуска продукции уменьшится на тот же процент. Снижение произойдет в связи с тем, что при сокращении времени кругооборота количество оборотов увеличится. Это означает, что каждый тенге оборотных средств используется в течение года для приобретения материальных ресурсов и выплаты заработной платы на несколько раз чаще.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется двумя взаимосвязанными показателями: числом оборотов, совершаемых оборотными средствами в течение определенного периода времени (коэффициентом оборачиваемости), и сроком их оборота в днях.

Коэффициент оборачиваемости:

n об = D / Ф об

где D - годовая сумма доходов предприятия,

Ф об - сумма оборотных средств

Иначе говоря, число оборотов определяет объем продукции в стоимостном выражении, выпускаемой на 1 тенге оборотных средств.

Срок оборота (оборачиваемость):

T об = Д к /n об

где Д к - количество календарных дней в периоде.

Коэффициент загрузки оборотных средств, величина которого обратная коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1 тенге реализованной продукции:

где Кз, - коэффициент загрузки оборотных средств.

Оборачиваемость можно определить как по всей сумме оборотных средств, так и по каждой ее части. Для расчета числа оборотов каждого элемента оборотных средств необходимо установить отношение суммы расхода по соответствующей статье затрат на производство к фактической сумме по данной статье оборотных средств. Срок оборота будет равен отношению числа дней за данный период к числу оборотов. По существу он представляет собой запас в днях данного элемента оборотных средств.

Чтобы определить эффективность использования оборотных активов, следует проанализировать оборачиваемость оборотных средств в целом, и в разрезе отдельных видов, иными словами, оценить деловую активность предприятия. От нее зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов, и т.д.

В свою очередь это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах предприятия. Все это обуславливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости. Для этого в экономическом анализе существует ряд показателей, которые характеризуют оборачиваемость.

Показатели оборачиваемости показывают (табл. 14), сколько раз в год оборачиваются те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на 365 дней, указывает на продолжительность одного оборота этих активов. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, т. е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Таблица 14

Коэффициенты оборачиваемости

Показатели оборачиваемости			Отклонение
К оборачиваемости всего капитала
К загрузки
К оборачиваемости оборотных средств
К оборачиваемости запасов
Период оборачиваемости запасов (в днях)
К оборачиваемости готовой продукции
Период оборачиваемости готовой продукции (в днях)
К оборачиваемости денежных ср-в
К оборачиваемости дебиторской задолженности
Период оборачиваемости ДЗ (в днях)
К оборачиваемости кредиторской задолженности
Период оборачиваемости КЗ (в днях)
Продолжительность производственного цикла
Продолжительность финансового цикла

Дебиторская задолженность Предприятия – это важнейший компонент оборотного капитала предприятия.

Состояние дебиторской задолженности, ее размеры и качество оказывают существенное влияние на финансовое состояние предприятия.

В то же время дебиторская задолженность не всегда образуется в результате нарушения порядка расчетов и не всегда ухудшает финансовое состояние предприятия. Поэтому ее нельзя считать в полной сумме отвлечением собственных средств из оборота, т.к. гость ее служит объектом банковского предприятия и не влияет на платежеспособность хозяйствующего объекта. В нашем случае это «Авансы выданные» под выполнение работы оказанные услуги.

Кроме того, Предприятие должно помнить, что правильное и своевременное списание дебиторской задолженности играет значительную роль при формировании финансовых результатов деятельности организации.

Таким образом, дебиторская задолженность Предприятия превращается в его убыток и естественно ухудшает его финансовое состояние.

Период оборачиваемости дебиторской задолженности короче периода кредиторской задолженности. Таким образом, для предприятия существует временное различие между продажей в кредит и обязательством уплаты (Срок расчета с покупателями короче срока расчетов с поставщиками) равен (44-26) 18 дней. Это указывает на использование предприятием кредитной разницы в качестве капитала. Фактически, это является дополнительным капиталом, полученным фирмой благодаря краткосрочной задолженности. Настораживает то, что данная разница с каждым годом снижается (на 94-44 = 50 дней за три года), причем период оборачиваемости дебиторской задолженности снижается меньшими темпами (35-26=9). Вместе с увеличением кредитов и займов это обозначает переход предприятия от “бесплатных” источников финансирования (кредиторской задолженности) к “платным” (кредитам).

В связи с выводами, сделанными на основе расчета показателей ликвидности, особенно хочется выделить уменьшение оборачиваемости (увеличение срока хранения) запасов, произошедшее в 2006 г. По сравнению с 2005г. срок хранения (пролеживания) запасов на складе в 2006 г. увеличился на 69 дней (с 46 до 115) или на 250%.

Данное явление повлекло за собой увеличение Производственного и Финансового цикла предприятия. И если раньше (2005 г.) весь финансовый цикл предприятия не требовал отвлечения финансовых средств (-1), т.е. фактически был “бесплатным”, то сейчас необходимо изыскивать финансовые средства на функционирование предприятия равное 97 дней.

Это является одной из причин увеличения краткосрочных кредитов и изменение структуры пассивов (коэффициенты финансовой устойчивости).

Главная задача предприятия в данном случае – увеличение скорости оборота запасами, путем введения политики управления ими.

Следует добавить следующую закономерность: оборачиваемость всего капитала в 2005-2006 гг. растет, а оборачиваемость оборотного капитала снижается. Таким образом, рост оборачиваемости всего капитала обеспечивается таким ростом оборачиваемости внеоборотного, который перекрывает снижение оборачиваемости оборотного. Т.е. внутренние резервы роста предприятия в области увеличения загрузки производственных мощностей используются более эффективно, нежели чем в области совершенствования управления оборотным капиталом.

Заключение

Оборотные средства – совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла. Основные составляющие оборотных активов – это запасы товарно-материальных ценностей, дебиторская задолженность, денежные активы, незавершенное производство, расходы будущих периодов.

Основными показателями эффективности функционирования оборотных активов являются: коэффициент оборачиваемости; продолжительность одного оборота, показывающее за какое количество времени оборотными активами совершается один оборот; рентабельность оборотных активов.

В теоретической части дипломного проекта также была рассмотрена возможность или невозможность применения отдельных составляющих политики управления оборотными средствами. Например, на казахстанских предприятиях очень тяжело применять западные модель управления денежными средствами из-за хронической нехватки оборотных активов, что не позволяет предприятиям формировать остаток денежных средств в необходимых размерах с учетом их резерва; значительных (иногда непредсказуемых) колебаний в размерах денежных поступлений; ограниченного перечня обращающихся краткосрочных фондовых инструментов и их низкой ликвидности, что затрудняет использование в расчетах показателей, связанных с краткосрочными финансовыми вложениями.

В работе указано на то, что сложившаяся в настоящее время в Республике Казахстан система организации оборотных средств построена на следующих принципах:

− предоставление предприятиям самостоятельности в управлении оборотными средствами;

− определение плановой потребности и размещение оборотных средств по отдельным элементам и подразделениям – расчет оптимальной потребности оборотных средств, которая обеспечила бы непрерывность процесса производства, выполнение плановых заданий при ритмичной работе (разработка длительно действующих норм и ежегодных нормативов);

− корректировка рассчитанных и действующих нормативов с учетом требований меняющихся условий хозяйствования (изменение объема производства, цены используемых сырья и материалов, поставщиков и потребителей, форм расчетов);

− наличие рациональной системы финансирования оборотных средств -формирование оборотных средств за счет собственных ресурсов и заемных средств в размерах, обеспечивающих нормальное финансовое состояние предприятия;

− контроль за рациональным размещением и использованием оборотных средств, т.е. проведение анализа эффективности кругооборота используемых средств с целью ускорения их оборачиваемости.

На основании данных, рассмотренных для курсовой работы, был сделан вывод: существующую политику управления оборотными средствами нельзя назвать эффективной. Для усовершенствования этой политики было разработано и рекомендовано следующее:

− для избежания рисков, связанных с переходом на умеренный подход перед отделами и структурными подразделениями предприятия должны быть поставлены новые задачи, которые они должны будут решать. Для эффективного решения поставленных задач важным является оперативное движение информации;

− должны быть выделены мероприятия по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного цикла: ускорение оборачиваемости запасов готовой продукции, дебиторской задолженности, использование различных источников финансирования оборотных средств. Для этого у предприятия имеются возможности: спрос на товары и услуги растет, следовательно, можно увеличить объем продаж. Оптимизировать объем дебиторской задолженности можно, используя различные условия предоставления кредита. А для сокращения финансового цикла можно использовать факторинг;

− была определена прогнозная сумма постоянной части оборотных активов предприятия, а также максимальная сумма переменной. При прогнозировании источников финансирования оборотных активов предприятию нельзя забывать о сумме переменной части оборотных активов, иначе оно может остаться без необходимого финансирования в периоды повышенного спроса на товары и услуги, а, следовательно, и без прибыли;

− предприятиям рекомендуется улучшить коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности. В противном случае предприятие рискует оказаться в неустойчивом состоянии. К неустойчивому и неплатежеспособному предприятию как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире будут относиться с осторожностью;

− рекомендуется повысить рентабельность использования оборотных активов за счет ускорения оборачиваемости и положительной рентабельности от продаж. Для повышения отрицательной в данное время рентабельности от продаж была предложена методика по выбору способа увеличения прибыли от продаж.

− в качестве источников финансирования оборотных активов предприятию было рекомендовано, кроме собственных источников, использовать возвратный лизинг и краткосрочные кредиты.

В заключении важно отметить, что на предприятии важно не только внедрить рассмотренные рекомендации, но и осуществлять контроль за их выполнением, за показателями эффективности использования и оборотных средств, и предприятия в целом. Ведь от этих показателей зависит успех, прибыльность и устойчивость фирмы, а также ее способность быстро приспосабливаться к быстроменяющимся условиям окружающей среды.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1 Конституция Республики Казахстан.

2 Послание Президента Республики Казахстан Н.А. Назарбаева народу Казахстана от 28 января 2011 года.

3 Абдразаков Т.А. Основы экономической теории (учебное пособие). Караганды: МГТУ, 2006.

4 Экономическая теория /Под ред. Н.И.Базылева, С.П.Гурко – М: Книжный дом – 2004г.

5 Шеденов У.К., Сагиндиков Е.Н., Байжомартов У.С., Жунусов Б.А., Комягин Б.И. Общая экономическая теория. Учебник/Под ред. д.э.н., профессора Шеденова У.К. – Алматы – Актобе, 2002 г.

6 Экономическая теория: Учебник для студентов. Высшее учебное заведение/ под редакцией В. Д. Камаева. -6-е изд., переработанное и дополненное – М.: Гуманит. издательский центр ВЛАДОС, 2003г.

7 Экономика: Учебник/ Под ред. Архипова А. И., Нестеренко А.Н., Большакова А.К. – М.: «Проспект», 1998г.

8 Борисов Е., Волков Ф. «Основы экономической теории» - М., 1997

9 Экономическая теория: Учебное пособие. / Под ред. И.К. Ларионова.- М.: Изд. Дом «Дашков и К°»

10 Ескараев О. Роль рынка в экономическом развитии Республики Казахстан//Транзитная экономика № 5-6, 2006г.

11 Косолапов Г. Оценка бизнеса и стратегия развития крупной корпорации// Саясат №5, 2006г.

12 Хамитова М. Денежно-кредитная политика страны: направление совершенствования с позиции устойчивого развития// Саясат №1, 2007г.

13 Давильбекова Ж. Тенденции экономического роста отраслей промышленности Казахстана// Саясат №8, 2006г.

14 Давильбекова Ж. О моделях экономического роста// Транзитная экономика № 3, 2006г.

15 Накипова Г. Предпринимательство и экономический рост// Транзитная экономика № 4, 2006г.

16 М. Ершов. Экономический рост: новые проблемы и новые риски.// ВЭ, № 12, 2006.

17 К. Арыстанбеков. Экономический рост Казахстана в контексте мировой экономики.// ВЭ, № 11, 2006.

18 А. Красильников. Эволюционные модели в теории экономического роста.// ВЭ, № 1, 2007.

19 Гаджиев Ф. Вопросы анализа резервов эффективности использования производственных мощностей.// Транзитная экономика, № 2, 2009.

20 Кузнецова Е. Средний класс: западные концепции.// МЭ и МО, № 3, 2009.

Содержание

Введение.

1. Понятие, состав, структура и классификация оборотных средств.

2. Источники формирования оборотных средств.

3. Система показателей оценки оборотных средств и эффективности их использования.

4. Способы управления оборотным капиталом и текущими финансовыми потребностями предприятия.

Заключение.

Список литературы.

Введение

Непременным условием для осуществления предприятием хозяйственной деятельности является наличие оборотных средств (оборотного капитала, оборотных активов).

Каждое предприятие, начиная свою деятельность, должно располагать определённой денежной суммой. Оборотные средства предприятий призваны обеспечивать непрерывное их движение на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы удовлетворять потребности производства в денежных и материальных ресурсах, обеспечивать своевременность и полноту расчетов, повышать эффективность использования оборотных средств.

Наличие у предприятия достаточных оборотных средств является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики.

Оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования - одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.

Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.

Собственные оборотные средства формируются за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, прибыль и др.). Для нормальной обеспеченности хозяйственной деятельности оборотными средствами величина их устанавливается в пределах 1/3 величины собственного капитала. Собственные оборотные средства находятся в режиме постоянного пользования.

Важно также уметь правильно управлять оборотными средствами, разрабатывать и внедрять мероприятия, способствующие снижению материалоемкости продукции и ускорению оборачиваемости оборотных средств. В результате ускорения оборачиваемости оборотных средств происходит их высвобождение, что дает целый ряд положительных эффектов.

Предприятие в случае эффективного управления оборотными средствами может добиться рационального экономического положения, сбалансированного по ликвидности и доходности.

В своей контрольной работе я рассмотрю понятие, сущность оборотного капитала, источники, этапы формирования и оценку оборотного капитала, а также способы управления оборотными средствами предприятия.

1. Понятие, состав, структура и классификация оборотных средств

Предприятию в ходе осуществления деятельности требуются средства, которые полностью потребляются в течение одного производственного цикла. Эти средства и получили название оборотного капитала (оборотных средств), т.е. его роль заключается в обслуживании производства (процесса обращения), это роль своеобразной кровеносной системы в теле предприятия.

Оборотные средства - это денежные средства вложенные в сырье, топливо, незавершенное производство, готовую, но еще не реализованную продукцию, а также денежные средства, необходимые для обслуживания процесса обращения.

Вещественным содержанием оборотных средств являются предметы труда, а также средства труда сроком службы не более 12 мес.

Вещественные элементы оборотных средств (предметов труда ) потребляются в каждом производственном цикле. Они полностью утрачивают свою натуральную форму, поэтому целиком включаются в стоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг ).

Под составом оборотных средств следует понимать входящие в их состав элементы:

производственные запасы (сырье и основные материалы, покупные полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, запасные части и др.);

незавершенное производство;

расходы будущих периодов;

готовая продукция на складах;

продукция отгруженная;

дебиторская задолженность;

денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке.

Сырье является продукцией добывающих отраслей.

Материалы представляют собой продукцию, уже прошедшую определенную обработку. Материалы подразделяются на основные и вспомогательные.

Основные – это материалы, которые непосредственно входят в состав изготовляемого продукта (металл, ткани).

Вспомогательные – это материалы, необходимые для обеспечения нормального производственного процесса. Сами они в состав готового продукта не входят (смазка, реагенты).

Полуфабрикаты – продукты, законченные переработкой на одном переделе и передаваемые для обработки на другой передел. Полуфабрикаты могут быть собственные и покупные. Если полуфабрикаты не производятся на собственном предприятии, а покупаются у другого предприятия, они относятся к покупным и входят в состав производственных запасов.

Незавершенное производство – это продукция (работы), не прошедшая всех стадий (фаз, переделов), предусмотренных технологическим процессом, а также изделия неукомплектованные, не прошедшие испытания и техническую приемку.

Расходы будущих периодов – это расходы данного периода, подлежащие погашению за счет себестоимости последующих периодов.

Готовая продукция представляет собой полностью законченные готовые изделия или полуфабрикаты, поступившие на склад предприятия.

Дебиторская задолженность – деньги, которые физические или юридические лица задолжали за поставку товаров, услуг или сырья.

Денежные средства – это денежные средства, находящиеся в кассе предприятия, на расчетных счетах банков и в расчетах.

На основе элементного состава оборотных средств можно рассчитать их структуру, которая представляет собой удельный вес стоимости отдельных элементов оборотных средств в общей их стоимости.

По источникам образования оборотные средства делятся на собственные и привлеченные (заемные). Собственные оборотные средства формируются за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный капитал, накопленная прибыль и др.). В состав заемных оборотных средств входят банковские кредиты, а также кредиторская задолженность. Их предоставляют предприятию во временное пользование. Одна часть платная (кредиты и займы), другая бесплатная (кредиторская задолженность).

По степени управляемости оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым относятся те оборотные средства, которые обеспечивают непрерывность производства и способствуют эффективному использованию ресурсов. Это производственные запасы, расходы будущих периодов, незавершенное производство, готовая продукция на складе. Денежные средства, отгруженная продукция, дебиторская задолженность относятся к ненормируемым оборотным средствам. Отсутствие норм не означает, что размеры этих средств могут изменяться произвольно. Действующий порядок расчетов между предприятиями предусматривает систему санкций против роста неплатежей.

Нормируемые оборотные средства планируются предприятием, тогда как ненормируемые оборотные средства объектом планирования не являются.

2. Источники формирования оборотных средств.

При решении вопроса об условиях обеспечения предприятий необходимыми оборотными средствами учитываются особенности производственного цикла и реализации продукции, обусловливающие характер изменений потребности в средствах, а также удовлетворение этой потребности за счет двух источников: собственных оборотных средств и заемных средств, предоставляемых в форме краткосрочных банковских ссуд. Постоянная, неснижаемая часть оборотных средств состоит из собственных средств, а временно повышенные потребности в средствах покрываются за счет кредита.

Следует обратить внимание на общие черты и особенности, присущие собственным оборотным средствам и заемным средствам, привлекаемым в виде банковских ссуд. Общим для собственных и заемных средств является то, что они составляют основу имущества фирмы. Собственные оборотные средства могут использоваться для многочисленных последовательно осуществляемых оборотов.

Заемные средства предоставляются предприятиям на определенный срок, после чего они подлежат возврату. Предоставление банковского кредита позволяет, в частности, гибко удовлетворять меняющиеся потребности в материальных средствах для образования товарных запасов, увязывать размер предоставляемых средств и текущую ситуацию, контролировать соблюдение плановых параметров деятельности предприятий.

Кроме собственных средств и банковского кредита, предприятия имеют в обороте средства кредиторов и прочие (неизрасходованные суммы различных средств, прибыли и амортизации – до их перечисления по назначению и др.).

Все источники финансирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные. Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, так как предприятия, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.

Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В процессе работы источником пополнения оборотных средств является полученная прибыль, а также приравненные к собственным средствам так называемые устойчивые пассивы. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др.

Для сокращения общей потребности хозяйства в оборотных средствах, а также стимулирования их эффективного использования целесообразно привлечение заемных средств.

Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются:

Кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства;

Временное восполнение недостатка собственных оборотных средств;

Осуществление расчетов и опосредование платежного оборота.

Вместе со становлением системы коммерческих банков, ростом объемов коммерческого кредита повысилась и доля кредитных ресурсов в структуре источников образования оборотных средств предприятий. Таким образом, с переходом на рыночную систему управления экономикой роль кредита как источника оборотных средств по крайней мере не уменьшилась. Наряду с привычной необходимостью в покрытии сверхнормативной потребности в оборотных средствах предприятий появились новые факторы, обусловливающие усиление значения банковского кредита. Эти факторы связаны прежде всего с переходным этапом развития, переживаемым отечественной экономикой. Одним из них явилась инфляция. Воздействие инфляции на оборотные средства предприятия очень многогранно: оно оказывает непосредственное и косвенное влияние. Прямое влияние характеризуется обесценением оборотных средств за время их оборота т.е. после завершения оборота предприятие фактически не получает авансированную сумму оборотных средств в составе выручки от реализации продукции.

Косвенное влияние выражается в замедлении оборота средств из-за кризиса неплатежей, во многом обусловленного инфляцией. К другим причинам возникновения кризиса неплатежей следует отнести снижение производительности труда; крайнюю неэффективность производства; неумение отдельных руководителей приспособиться к новым условиям; искать новые решения, менять товарный ассортимент, снижать материало- и энергоемкость производства, реализуя излишние и ненужные активы; наконец, несовершенство законодательства, позволяющего безнаказанно не платить по долгам.

В целях борьбы с неплатежами и оказания финансовой поддержки значительные средства выделяются на пополнение оборотных средств предприятий. Однако не всегда выделенные средства используются по назначению, что имеет также сильный инфляционный эффект.

Указанные причины обусловливают, повышенную заинтересованность предприятий в заемных средствах как источнике пополнения замороженных в долгосрочной дебиторской задолженности оборотных средств. В данной ситуации возникает вопрос границ применения кредита в качестве источника оборотных средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия в целом и на состояние оборотных средств в частности.

С одной стороны, без привлечения в оборот кредитных ресурсов в условиях дефицита собственных средств предприятию необходимо сокращать или полностью приостанавливать производство, что грозит серьезными финансовыми затруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны - решение возникших проблем только с помощью кредитов вызывает повышение зависимости предприятия от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Это приводит к увеличению нестабильности финансового состояния, теряются собственные оборотные средства, переходя в собственность банка, поскольку предприятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный капитал, заданную в виде банковского процента.

Кредиторская задолженность относится к внеплановым привлеченным источникам формирования оборотных средств. Ее наличие означает участие и в обороте предприятия средств других предприятий и организаций. Часть кредиторской задолженности закономерна, так как вытекает из действующего порядка расчетов. Наряду с этим кредиторская задолженность может возникнуть в результате нарушения платежной дисциплины. У предприятий может возникнуть кредиторская задолженность поставщикам за поступившие товары, подрядчикам за выполненные работы, налоговой инспекции по налогам и платежам, по отчислениям во внебюджетные фонды. Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.).

Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

3. Система показателей оценки оборотных средств и эффективности их использования.

Принятие инвестиционных и финансовых решений в процессе ведения бизнеса тесно связано с управлением капиталом хозяйствующих субъектов, поскольку наличие определенной величины и динамики его состояния является одним из важных критериев при выборе оптимальных управленческих решений. Во все периоды жизненного цикла предприятия: от привлечения ресурсов для создания или расширения бизнеса до момента ликвидации или реорганизации - капитал всегда выступает необходимым атрибутом деятельности предприятия. В настоящее время, как правило, для определения эффективности привлечения ресурсов предприятием используются методы финансового планирования и определения денежных потоков. Это достаточно простой, но не всегда эффективный подход.

Привлечение ресурсов предприятием - двоякий процесс, который должен рассматриваться с двух позиций: со стороны инвестора - как инвестиции, а со стороны предприятия - как привлечение источников капитала для его формирования. Для решения указанных задач с позиции инвестора вполне достаточно применение финансовых методов, которые позволяют определить сроки возврата вложенных средств и суммы доходов от инвестиций. С точки зрения предприятия. в котором осуществляется формирование капитала, одних финансовых методов анализа для определения степени его воспроизводства, явно недостаточно. Поэтому возникает необходимость применения и ряда других методов и методик анализа привлечения ресурсов и оценки эффективности их использования.

Следует отметить, что на текущий момент, как за рубежом, так и у нас, в России, на практике преобладает утилитарный, узконаправленный подход к анализу капитала, который базируется в основном на решении задач по управлению отдельными видами активов предприятия и источников их формирования.

Комплексный подход к анализу оборотных средств определяется необходимостью изучения всех их составных частей и свойств.

При проведении анализа капитала необходимо рассматривать процессы его формирования и развития с одной стороны, и процессы его функционирования - с другой.

Особое место в системе анализа оборотных средств предприятия занимают изучение их текущего состояния а также показателей интенсивности и эффективности использования.

Особенно продуктивным при проведении может быть использование балансовых методов анализа. Балансовые методы, используемые при расчете коэффициентов, характеризующих состояние, движение капитала, результативность его функционирования, основываются на данных финансовой бухгалтерской отчетности. Этот момент имеет большое значение в плане точности использования информации, поскольку в бухгалтерской отчетности предприятия с правовой и счетной позиций достоверно, системно отражаются данные об его имущественном, финансовом положении и результатах деятельности в денежном выражении.

К числу важнейших показателей, характеризующих источники формирования капитала, прежде всего относятся: величина, структура и стоимость всех источников капитала и отдельных его составляющих.

Функционирующий капитал определяется показателями иного порядка: объемными показателями активов; структурой и ценой активов предприятия.

Кроме того, показатели функционирующего капитала должны включать объемные показатели текущих активов и структуру текущего капитала.

К показателям оборотного капитала относятся: величина, состав, структура и динамика, оборачиваемость, динамика оборачиваемости, факторы, влияющие на оборачиваемость.

К показателям эффективности использования капитала относятся: прибыль, результат в виде текущего капитала, прибыльность, рентабельность, капиталоемкость, использование амортизационных отчислений, изменение показателей финансового состояния.

В этих целях определяется величина источников капитала предприятия, отношение собственных и заемных источников капитала и показатели мультипликатора капитала. Изучается динамика приведенных показателей. Исчисляется стоимость отдельных источников капитала и его общая стоимость.

Производится оценка степени эффективности использования оборотного капитала и влияния внешних и внутренних факторов на его состояние, структуру и динамику.

Проводится анализ соответствия активной формы существования капитала источникам его образования по суммам и срокам.

Не все текущие активы потребляются в хозяйственной деятельности предприятия. Денежные средства не потребляются предприятием напрямую, а в обмен на них можно приобрести товары и услуги. Краткосрочные финансовые вложения есть ни что иное, как свободные денежные средства, обращающиеся на финансовых рынках и не потребляемые в ходе деятельности предприятия.

Анализ эффективности использования капитала проводится путем определения результатов, полученных от использования капитала предприятия. Изучаются показатели эффективности и рентабельности, отражающие соотношения полученных финансовых, нефинансовых результатов и используемого в этих целях предпринимательского капитала. При этом, изучается также и влияние результатов деятельности предприятия на показатели его деловой активности, платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости и возможности дальнейшего развития.

В ходе анализа источников формирования капитала определяется их величина, изучается структура и динамика, производится оценка балансовых соотношений между отдельными группами источников капитала.

Эффективность использования оборотного капитала определяется путем исчисления ряда показателей, в частности: оборачиваемостью оборотного капитала, полнотой его использования, эффектом от ускорения оборачиваемости.

Повышение эффективности использования оборотного капитала состоит, в первую очередь, в ускорении его оборачиваемости, и проявляется в увеличении капиталоотдачи при сохранении объема оборотного капитала, что создает реальную возможность для расширения бизнеса.

Период одного оборота запасов часто называют периодом хранения запасов. Запасы представляют собой: запасы товарно-материальных ценностей, запасы в незавершенном производстве, готовую продукцию на складах. Если период хранения производственных запасов сырья и материалов увеличивается при неизменном объеме производства, это говорит о перенакоплении запасов, т.е. о создании сверхнормативных запасов. Это в свою очередь ведет к оттоку денежных средств.

Если увеличивается период хранения готовой продукции при неизменном объеме производства, это говорит о затоваривании предприятия собственной продукцией и является сигналом службе маркетинга о необходимости повышения эффективности работы.

Для сокращения периода погашения дебиторской задолженности необходимо применять следующие способы управления ею:

Контроль за состоянием расчетов с покупателями по просроченным задолженностям, наличие просроченной задолженности и ее увеличение замедляет оборачиваемость средств, а в условиях инфляции приводит к потере денежных средств.

Ориентация по возможности на большее число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

Предоставление скидок при досрочной оплате;

Контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

Если дебиторская задолженность больше кредиторской, то создается угроза финансовой устойчивости и независимости, т.к. в этих условиях предприятие вынуждено дополнительно привлекать заемные ресурсы. Если кредиторская задолженность больше дебиторской и намного, это ведет к неплатежеспособности предприятия.

В идеале желательно, чтобы дебиторская и кредиторская задолженности были равны.

Период обращения наличности равен периоду, в течение которого компания имеет средства, вложенные в оборотный капитал.

Цикл обращения денежных средств можно сократить:

Путем сокращения периода обращения запасов, т.е. путем ускорения производства и продажи товаров;

Путем сокращения периода обращения дебиторской задолженности, ускорив взимание покупательской задолженности;

Путем удлинения периода отсрочки кредиторской задолженности через замедление своих собственных платежей.

Эти меры должны применяться, если их можно использовать, не повышая затрат и не снижая объема продаж.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств зависит от времени их нахождения на всех стадиях производственного цикла. Значительные резервы ускорения оборачиваемости сосредоточены на стадии хранения производственных запасов, комплектующих на складах.

В процессе анализа оборачиваемости оборотного капитала рассчитываются следующие показатели.

Коэффициенты оборачиваемости, характеризующие капиталоотдачу, выраженную в отношении величины выручки от реализации продукции к средней величине оборотного капитала:

Коб = Vp / Коб

Где Vp - выручка от реализации продукции;

Коб - средняя величина оборотного капитала.

Показатель оборачиваемости оборотного капитала в днях (Ро), определяющий период прохождения оборотным капиталом одного оборота:

Где Ко - средняя величина оборотного капитала;

Vp - выручка от реализации продукции;

Т - длительность анализируемого периода в днях.

Коэффициент загрузки или коэффициент закрепления использования оборотного капитала, показывающий сумму оборотного капитала, приходящуюся на единицу полученной выручки от реализации продукции можно исчислить следующим образом:

Кzок = Ко / Vp.

При ускорении оборачиваемости потребность в оборотном капитале снижается, и наоборот. Величину высвобождения или необходимости привлечения дополнительных источников оборотного капитала, можно вычислить расчетным путем:

K01 и К00 - средняя величина оборотного капитала за отчетный и предшествующий периоды;

Кpr - коэффициент прироста производства продукции.

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

В целях анализа целесообразно рассмотреть многоуровневую систему покрытия запасов и затрат. В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов и затрат можно приближенно судить об уровне финансовой устойчивости и платежеспособности экономического субъекта.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько абсолютных показателей:

Наличие собственных оборотных средств (СОС), равное сумме величины источников собственных средств и долгосрочных заемных обязательств за минусом стоимости внеоборотных активов:

СОС = ИСР + ДО - ИВ;

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОСОС), равная сумме СОС и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:

ОСОС = СОС + КЗ.

На основании двух вышеприведенных показателей рассчитываются два показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

DСОС = СОС - 33;

Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат;

D ОСОС = ОСОС - 33.

В зависимости от соотношения рассмотренных показателей можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости экономического субъекта:

Абсолютная финансовая устойчивость. Эта ситуация характеризуется неравенством:

33 > СОС + КЗ;

Нормативная финансовая устойчивость. Эта ситуация гарантирует платежеспособность организации и характеризуется условием:

33 = СОС = КЗ или СОС > 33 > СОС + КЗ;

Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором организация для покрытия части своих запасов и затрат вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, ослабляющие финансовую напряженность.

Возникает при условии:

33 = СОС = КЗ + ИФН,

Где ИФН - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное восполнение недостатка собственных оборотных средств и прочие средства);

Кризисное (критическое) финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства. Характеризуется неравенством:

33
4. Способы управления оборотным капиталом и текущими финансовыми потребностями предприятия.

Собственный оборотный капитал предприятия - это те оборотные активы, которые остаются у предприятия в случае единовременного полного (стопроцентного) погашения краткосрочной задолженности предприятия. Другими словами, это тот запас финансовой устойчивости, который позволяет хозяйственному субъекту осуществлять бизнес, не опасаясь за свое финансовое положение даже в самой критической ситуации (когда все кредиторы предприятия одновременно потребуют погасить образовавшуюся текущую задолженность).

Чаще всего выделяют следующие варианты расчета собственного оборотного капитала:

Источники собственных средств минус внеоборотные активы;

Источники собственных средств плюс долгосрочные кредиты и займы минус внеоборотные активы;

Текущие активы {оборотные средства) минус текущие пассивы (краткосрочная задолженность).

На самом деле перечисленные варианты можно отнести к частным случаям общего подхода к расчету собственного оборотного капитала, который должен базироваться на правильной группировке статей активов и пассивов исходного бухгалтерского баланса (формировании так называемого аналитического баланса), а самое главное - на учете целевого назначения полученных долгосрочных кредитов и займов.

Рассмотрим порядок расчета собственного оборотного капитала при различных вариантах привлечения долгосрочных кредитов и займов.

Вариант 1. Долгосрочные кредиты и займы имеют целевое назначение - инвестирование во внеоборотные активы.

1-й способ расчета. Данные источники сформировали внеоборотные активы и собственные оборотные активы. Соответственно, для того, чтобы определить величину последних, нужно из источников собственных средств вычесть стоимость внеоборотных активов. При этом сами внеоборотные активы должны быть показаны за минусом той их части, которая была сформирована за счет внешних источников средств, а именно - за счет долгосрочных кредитов и займов. Таким образом, при определении собственного оборотного капитала из собственных источников исключаются те внеоборотные активы, которые были созданы только за счет собственных средств.

2-й способ расчета. Этот способ основан на том, что источниками оборотных средств в данном варианте являются только собственный оборотный капитал и краткосрочная задолженность. Поэтому для определения величины собственного оборотного капитала необходимо из величины текущих активов (оборотных средств) вычесть величину текущих пассивов (краткосрочной задолженности). Таким образом, получим:

Вариант 2. Целевым назначением долгосрочных кредитов и займов является пополнение оборотных активов.

1-й способ расчета. Поскольку долгосрочные кредиты и займы не участвовали в образовании внеоборотных активов, то расчет сводится к вычитанию из источников собственных средств стоимости внеоборотных активов:

2-й способ расчета. В отличие от первого варианта помимо собственного оборотного капитала и краткосрочной задолженности у оборотных активов появился дополнительный источник - долгосрочные кредиты и займы. Поэтому величина собственного оборотного капитала будет определяться после того, как из общей величины текущих активов мы исключим величину долгосрочных кредитов и займов и общую величину краткосрочной задолженности:

Таким образом, чистый оборотный капитал - это собственные оборотные средства предприятия. Оставшуюся часть оборотных активов, если она не покрыта денежными средствами, надо финансировать в долг - кредиторской задолженностью, а если ее не хватает - брать краткосрочный кредит.

Таким образом, можно сформулировать понятие суммарных текущих финансовых потребностей (ТФП).

ТФП - это:

Разница между текущими активами (без денежных средств) и текущими пассивами;

Разница между средствами, в запасах сырья, готовой продукции, а также в дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложениях, и суммой краткосрочного кредита и кредиторской задолженности;

Не покрытая ни собственными ни заемными средствами часть оборотных активов;

Недостаток/излишек собственных оборотных средств;

Потребность в дополнительном краткосрочном кредите, либо, наоборот, излишек денежных средств.

Учитывая остроту проблемы недостатка оборотных средств, сконцентрируемся на природе ТФП операционного характера и способах их регулирования. Операционные ТФП - это та часть суммарных ТФП, которая представляет собой недостаток (излишек) материальных оборотных средств предприятия.

Одной из задач комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами является превращение ТФП в отрицательную величину, что для финансового состояния предприятия благоприятно - получение отсрочек платежа от поставщиков, от работников предприятия, от государства и т.д.; неблагоприятно - замораживание определенной части средств в запасах, представление отсрочек платежа клиентам.

Как суммарные, так и операционные ТФП можно исчислять в рублях, в процентах к обороту, а также во времени относительно оборота.

Задача превращения ТФП в отрицательную величину сводится к расчету разумной длительности отсрочек платежей по поставкам сырья и реализации готовой продукции.

На операционные ТФП оказывают влияние:

Длительность эксплуатационного и сбытового циклов;

Темпы роста производства;

Сезонность производства и реализации готовой продукции, а также снабжения сырьем и материалами;

Состояние конъюнктуры;

Величина и норма добавленной стоимости: чем меньше норма добавленной стоимости, тем в большей степени коммерческий кредит поставщиков способен компенсировать клиентскую задолженность. Чем больше норма добавленной стоимости, тем больше операционные ТФП.

У предприятий с повышенной нормой добавленной стоимости операционные ТФП растут быстрее выручки от реализации.

Нам известно:

Что в запасы сырья и готовой продукции вложены деньги. Пока сырье не трансформировалось в готовую продукцию, а готовая продукция- в деньги на счете, запасы уже самим своим существованием порождают потребность в оборотных средствах;

Что в дебиторской задолженности тоже воплощена потребность в оборотных средствах. Пока товар не произведен, не складирован, не отгружен и не оплачен покупателем, эта потребность требует соответствующего удовлетворения;

Что в кредиторской задолженности воплощено покрытие текущей потребности в оборотных средствах. Пока не пришел срок оплаты счетов по обязательствам за приобретаемые товары сырье, материалы и т. п., кредиторская задолженность представляет собой бесплатный кредит со стороны поставщиков, т. е. источник ресурсов для предприятия.

Заключение

В заключении можно сделать следующие выводы. В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных средств.

Оборотные средства представляют собой совокупность денежных средств, авансируемых предприятием для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих их непрерывный кругооборот. Постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения. Это важнейшая функция оборотных средств - производственная.

Проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятий требуют полной ответственности за результаты своей производственно - финансовой деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение, затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств - организаций их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта.

Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов, которые условно можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять.

Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы, и таким образом, увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвободившиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия.

Управление оборотными средствами напрямую связано с механизмом определения плановой потребности предприятия в них, их нормированием. Для предприятия важно правильно определить оптимальную потребность в оборотных средствах, что позволит с минимальными издержками получать прибыль, запланированную при данном объеме производства. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие, снижение объема производства и прибыли. В свою очередь, завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты по расширению производства.

Список литературы

Белолипецкий В.Г. «Финансы фирмы».

Моляков Д.С. «Финансы предприятий отраслей народного хозяйства».

Баканов М. И., Шеремет А. Д. «Теория экономического анализа».

Баканов М. И., Сергеев Э. А. «Анализ эффективности использования оборотных средств».

Ван Хорн Дж.К. «Основы управления финансами».

Ефимова О. В. «Анализ оборотных активов организации».

Овсийчук Н. « Управление активами и методика финансирования».

Стоянова Е.С., Быков Е.В., Бланк А.И. «Управление оборотным капиталом».

Фащевский В.М. «Об анализе оборотных средств».

Состав и структура оборотных средств, их классификация

Оборотные средства обеспечивают бесперебойный процесс производства и реализации продукции, работ, услуг.

Оборотные средства имеют особенность – при правильной их организации и стабильной работе предприятия они не расходуются, а лишь меняют свою форму. Совершая непрерывный кругооборот, они переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Функция оборотных средств состоит в платежно-расчетном обслуживании кругооборота товарно-материальных ценностей на стадии приобретения, производства и реализации.

Оборотные средства представляют собой совокупность денежных средств, авансированных в оборотные производственные фонды и в фонды обращения.

Оборотные производственные фонды – предметы труда, которые полностью потребляются в течение одного производственного (хозяйственного) цикла, утрачивает натуральную форму и полностью переносит свою стоимость на себестоимость готовой продукции.

В отличие от основных средств, неоднократно участвующих в процессе производства, оборотные фонды функционируют только в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на готовый продукт. Они являются материальной основой производства, обеспечивают процесс производства продукции, образования ее стоимости.

Другая составная часть оборотных средств – фонды обращения – непосредственно не участвует в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении процесса обращения, в обслуживании кругооборота средств организации. Фонды обращения включают в себя готовую продукцию на складе организации, товары отгруженные, но не оплаченные (дебиторская задолженность), средства в незаконченных расчетах и денежные средства в банках и кассе организации.

Оборотные средства (оборотный капитал) обеспечивают непрерывность процесса воспроизводства, постоянное возобновление его материальной основы – предметов труда и малоценных и быстро изнашивающихся средств труда.

Под составом оборотных средств следует понимать перечень элементов (статей), образующих оборотные средства.

Для изучения состава и структуры оборотные средства группируются по следующим признакам:

1. По сферам оборота:

а) оборотные производственные фонды, т.е. сфера производства;

б) фонды обращения, т.е. сфера обращения;

2. По элементам:

а) производственные запасы (сырье, основные и вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, топливо, тара, запасные части, МБП);

б) незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства;

в) расходы будущих периодов;

г) оборотные производственные фонды;

г) готовая продукция на складах;

д) продукция отгруженная, но еще не оплаченная;

е) средства в расчетах (дебиторская задолженность);

ж) денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банках, фонды обращения.

Производственные запасы – это предметы труда, которые еще не вступили в производственный процесс, но находятся в организации в определенном размере, обеспечивая непрерывность производственного процесса.

Незавершенное производство (незаконченная продукция) – это предметы труда, которые уже вступили в производственный процесс, но еще пребывают на стадии обработки.

Расходы будущих периодов – это неовеществленные элементы оборотных средств, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции.

3.По охвату нормированием

а) на нормируемые оборотные средства (оборотные средства в запасах товарно-материальных ценностей);

б) ненормируемые оборотные средства (дебиторская задолженность, средства в расчетах, денежные средства в кассе организации и на счетах);

4. По источникам финансирования оборотные средства подразделяются:

a) на собственные оборотные средства – средства, постоянно находящиеся в распоряжении организации и формирующиеся за счет собственных ресурсов: прибыли, уставного фонда; источниками собственных оборотных средств является устойчивая кредиторская задолженность организации (задолженность по заработной плате, страховым платежам и другим устойчивым пассивам);

б) заемные средства, которые представлены кредитами банков, кредиторской задолженностью и прочими пассивами;

в) привлеченные средства – средства, полученные от других организаций, предприятий на определенный срок.

5.В зависимости от отражения в балансах организаций:

а) оборотные средства в запасах;

б) дебиторская задолженность;

в) краткосрочные финансовые вложения;

г) денежные средства;

д) прочие оборотные активы.

6. По степени ликвидности (скорости превращения в денежные средства):

а) абсолютно ликвидные;

б) быстро реализуемые оборотные активы;

в) медленно реализуемые оборотные активы.

Классификация оборотных средств по степени их ликвидности характеризует качество средств организации, находящихся в обороте.

К наиболее ликвидным активам относят:

Деньги в кассе и на счетах в банках;

Краткосрочные финансовые вложения.

Быстро реализуемыми активами считаются:

Дебиторская задолженность;

Прочие оборотные активы.

Медленно реализуемыми активами являются:

Запасы и затраты за вычетом расходов будущих периодов;

НДС по приобретенным товарам.

Структура оборотных средств – соотношение их отдельных элементов во всей их совокупности, которое измеряется как удельный вес определенной группы оборотных средств в общей сумме оборотных средств.

Для формирования оборотных средств организация использует собственные и приравненные к ним средства, а также привлеченные и заемные ресурсы.

Источниками формирования оборотных средств могут быть:

Прибыль;

Кредиты (банковские и коммерческие, т.е. отсрочка оплаты);

Акционерный (уставный) капитал;

Паевые взносы;

Бюджетные средства;

Перераспределенные ресурсы (страхование), кредиторская задолженность;

Привлеченные средства других организаций и т.д.

Собственные средства должны покрывать минимальную потребность организации в оборотном капитале. Они служат источником формирования нормируемых оборотных средств.

Первоначальное формирование оборотных средств происходит в момент создания организации за счет вкладов учредителей. Это находит отражение в уставном капитале, который включает основные и оборотные средства, инвестированные в производство.

На действующих предприятиях собственные оборотные средства пополняются за счет:

1) нераспределенной чистой прибыли;

2) фондов накопления;

3) целевого финансирования;

4) резервного капитала;

5) дополнительной эмиссии акций.

Для сокращения общей потребности предприятия в собственных оборотных средствах, а также стимулирования их эффективного использования целесообразно привлечение заемных средств. Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах, например под сезонные сверхнормативные запасы товарно-материальных ценностей, под отгруженную продукцию, временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов и др.

Привлеченными называются средства, временно используемые в обороте. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте.

Если наличие собственных оборотных средств меньше, чем нормативная величина запасов и затрат, то разница показывает недостаток собственных оборотных средств.

Источники финансирования недостатка собственных оборотных средств:

Чистая прибыль;

Периодическая дооценка товарно-материальных ценностей по решениям правительства республики;

Выпуск в обращение долговых ценных бумаг;

Банковские кредиты;

Бюджетные ссуды и займы;

Инвестиционный налоговый кредит, представляющий временную отсрочку платежей.

Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками формирования оборотных средств имеет важное значение в обеспечении финансовой устойчивости предприятия.

Оборотные средства находятся в постоянном движении и на протяжении одного производственного цикла совершают кругооборот, который состоит из трех стадий.

Первая стадия кругооборота оборотных средств организаций начинается с авансирования стоимости в денежной форме (Д) на приобретение сырья, материалов, топлива и других средств производства (Т): Д – Т…

В результате денежные средства принимают форму производственных запасов, выражая переход из сферы обращения в сферу производства. Стоимость при этом не расходуется, а авансируется, так как после завершения кругооборота она возвращается.

Вторая стадия кругооборота совершается в процессе производства (П), где рабочая сила осуществляет производительное потребление средств производства, создавая новый продукт (Тн), несущий в себе перенесенную и вновь созданную стоимость. Авансированная стоимость снова меняет свою форму – из производительной она переходит в товарную: Т – П – Тн …

Третья стадия кругооборота заключается в реализации произведенной готовой продукции (работ, услуг) и получении денежных средств. На этой стадии оборотные средства вновь переходят из сферы производства в сферу обращения. Прерванное товарное обращение возобновляется, и стоимость из товарной формы переходит в денежную (Дн): Тн – Дн.

Разница между суммой денежных средств, затраченных на изготовление и реализацию продукции (работ, услуг) и полученных от реализации произведенной продукции (работ, услуг), составляет денежные накопления организации.

Формула кругооборота оборотных средств показывает последовательное прохождение оборотными средствами его стадий, изменение натурально-вещественной формы оборотных средств:

Д – Т – П – Тн – Дн.

Совершая полный кругооборот, оборотные средства функционируют на всех стадиях одновременно, что обеспечивает непрерывность процессов производства и обращения. Закончив один кругооборот, оборотные средства вступают в новый, тем самым осуществляется их непрерывный оборот.

Кругооборот капитала, рассматриваемый не как отдельный акт, а как непрерывный процесс представляет собой оборот капитала .

Время оборота капитала – это время, на которое предприниматель авансирует капитал, по истечении которого последний возвращается в первоначальных размерах и форме.

Время оборота капитала включает время производства и время обращения.

Время производства – рабочий период, время естественных процессов, перерыва в процессе труда, время запасов и т.д.

Время обращения – время купли факторов производства и время продажи товаров. Оно связано с комплектованием партии товаров, транспортировкой, временем заключения сделки и т.д. Предпринимательские фирмы стремятся до предела уменьшить время производства и время обращения капитала, всячески рационализируя движение капитала.

Во время оборота основного капитала оборотный капитал совершает несколько оборотов. Выделим общий и реальный оборот.

Общий оборот – это возвращение капитала по стоимости. То есть общий оборот – это средний оборот его различных составных частей.

Реальный оборот – возвращение авансированного капитала не только по стоимости, но и в натуральной форме, что предполагает смену износившегося оборудования.